金管會昨（2）日發布函令，為吸引外商投信在台設立區域或全球中心，只要經專案認可，境外基金在台銷售時，國人持有比率將從五成一舉拉高至九成，基金也將採申報生效，政策即日起生效，將至少有八家外商投信受惠。

據了解，聯博、安聯、景順已在台設有區域中心，涵蓋客服、行銷與IT支援；貝萊德、富達、翰亞、JP摩根、施羅德等五家則將新增設中心，同步受惠。

這項措施延續金管會主委彭金隆5月底與18家外商投信座談的成果，當時已有三家率先表態有意擴大布局，顯示利多已開始發酵。

依現行規定，外商投信發行的境外基金若在台銷售，國人持有比率僅能五成；若符合「境外基金深耕計畫」條件，例如增加在台投資或聘僱人才，最高可提高至七成。

此次再度鬆綁，將上限拉高至九成，對基金銷售量能是大幅躍升。例如一檔規模100億的境外基金，原本台灣投資人最多可持有50億元，設中心後可達90億元。

金管會認為，外商投信設立區域中心，不僅能集中資源、服務整個亞洲市場，也能擴大聘僱在地員工。金管會已在8月29日發布函令，只要外商投信來台設區域中心，基金改採申報生效，昨日則透過函令，進一步放寬國人持有比重。

投信業者分析，此次放寬國人持有上限到九成，將成為強烈誘因。金管會盼透過政策設計，一方面讓外商加大在台投資與人才培訓，另一方面提升台灣在亞太資產管理版圖中的戰略地位。

　瀚亞投信瞄準全球潛力股的成長機會與高股息收益，宣布推出「瀚 亞環球智慧數據股息基金」，並由玉山銀行擔任保管銀行，於9月1日 正式展開募集。該基金運用AI智慧多因子選股策略，從全球市場中篩 選具高股息潛力的個股，投資目標設定為MSCI世界指數平均股利率的 2倍，讓投資人兼顧資本利得與穩定配息。

　　瀚亞投信指出，傳統投資方式往往難以同時兼顧成長性與股息收益 ，尤其在下半年資本市場不確定性升高、成長股波動加劇的情況下， 高股息股票可望提供相對穩定的報酬，有助於抵禦波動並掌握長期增 值契機。

　　基金經理人賴盈良表示，該基金具備三大核心優勢，「AI選股、高 股息機會、專業團隊把關」。模擬回測數據顯示，該策略在不同期間 的表現均優於MSCI世界指數，近十年平均股息率更達該指數的2倍， 展現強勁投資價值與成長潛力。

　　而此基金採用AI機器學習技術，透過七大策略因子-同業價值、低 特定風險、市場情緒、相對歷史價值、動能、公司品質、短期技術指 標等，進行個股分析，每日自動檢視因子、每年更新權重，打造具超 額報酬潛力的投資組合。

　　篩選出潛力股後，再搭配高股息標的，從龐大組合中精選最有效率 的配置，並每兩周動態調整倉位，確保投資策略得以落實。

　　此基金由瀚亞投資（新加坡）量化多因子團隊擔任投資顧問，該團 隊管理資產規模逾新台幣5,584億元，研究範圍涵蓋全球9成上市公司 ，成員背景橫跨財務工程、理工與生物化學，具備深厚專業與國際經 驗。

　　整體而言，「瀚亞環球智慧數據股息基金」不論在多頭行情或市場 震盪時，皆能憑藉AI智慧選股邏輯協助投資人「進可攻、退可守」， 精準掌握全球股市的潛在爆發力。

　降息利多吸引資金回流美國，讓美股持續「站在高崗上」，美股基 金及ETF同步受惠，近1季績效皆開紅盤。投信法人表示，預期關稅風 險淡化、降息趨勢重啟，加以企業獲利增速正向發展，使美股後市仍 看好，若遇市場震盪，建議可逢低分批布局。

　　美國聯準會主席鮑爾日前最新談話，強化9月降息預期，帶動資金 持續回流美股等主要市場。據統計，上周整體股票型ETF獲買超196億 美元，其中美股就超過逾百億美元，進一步推升美股4大指數收復前 周跌勢重返月線之上，維持在歷史高檔區間，美股共同基金及ETF雨 露均霑，近一季績效皆開紅盤，其中又以聚焦科技及成長題材標的表 現相對亮眼。瀚亞美國高科技、復華美國新星及聯博美國成長入息基 金近一季績效達1～2成；同期間以科技股為主的美股ETF也多有逾1成 以上報酬。

　　復華美國新星基金經理人蔡佩珊表示，觀察標普500企業獲利增速 追蹤，過去八季企業獲利實際值持續高於市場預期，大型科技股獲利 增速仍優於美股大盤，若盤勢因不確定性造成行情回檔，建議可分批 布局或透過定時定額，兼顧投資機會與波動風險。

　　以美股基金來看，瀚亞美國高科技基金近一月上漲7.04％最強勢。 瀚亞投信分析，美國雲端業者進一步上調今年資本支出預估，並對明 年度的資本支出持正面看法。受惠於晶片與規格升級，AI加速器的總 市場規模在今年與明年將大幅成長。AI基礎建設與終端應用的發展將 同步推進，瀚亞持續看好AI加速器及相關受惠供應鏈，同時也聚焦於 能協助企業整合分散於各資料庫中的零碎數據、優化基礎架構的業者 。

　　美股ETF以台新標普科技精選（009807）漲幅最凌厲。台新研究團 隊指出，美國大型資訊科技股近期捷報不斷，除輝達、微軟財報表現 亮眼，雙雙突破4兆市值外，蘋果執行長庫克表示將在未來四年內對 美國製造業加碼1,000億美元的投資，總投資金額將達6,000億美元， 提供美國科技產業中長線成長動能，尤其隨著AI的進展，大型科技股 還有巨大的資本支出支撐及開發空間，根據估算，AI基礎建設總需求 預計到2028年將突破2,000億美元，投資人現在仍擁有時間優勢可進 場布局標普科技精選ETF。

瞄準全球潛力股的成長機會與高股息，瀚亞投信推出「瀚亞環球智慧數據股息基金」攜手玉山銀行擔任保管銀行，今（1）日正式展開募集。該基金運用AI智慧多因子選股策略，從中篩選具高股息潛力的個股，讓投資人不僅有機會獲取資本利得，將選股目標設定為MSCI全球國家世界指數股利率的兩倍。有興趣的投資人可洽詢各大銷售機構。

瀚亞投信指出，傳統投資方式往往難以兼顧成長性與股息收益，尤其在下半年資本市場面臨諸多不確定性、成長股波動加劇的情況下，高股息股票相對能提供穩定報酬，有助於抵禦市場波動，並掌握長期資產增值的契機。

瀚亞環球智慧數據股息基金主打三大核心優勢：「AI選股、高股息機會、好團隊看顧」。擬定基金經理人賴盈良指出，根據模擬回測數據顯示，該基金策略在不同期間的報酬均優於MSCI全球國家世界指數，近十年股息率目標更是該指數的兩倍，展現強勁的投資價值與成長潛力。

基金經理團隊採用AI機器學習技術，透過七大策略因子包括：同業價值、低特定風險、市場情緒、相對歷史價值、動能、公司品質、短期技術指標，作為分析個股的依據，每日自動檢視因子、每年更新因子權重，打造具超額報酬潛力的投資組合。

在篩選出具超額報酬潛力的個股後，基金再搭配高股息標的，從千萬種潛力股與高息股的組合中，精選出投資效率最佳的配置，並每兩周動態調整倉位，確保策略目標得以實現。

該基金具備擁有豐富國際團隊經驗加持，由瀚亞投資量化多因子團隊擔任投資顧問，研究範圍涵蓋全球九成上市公司，近年屢獲國際知名獎項，專業實力備受肯定。

整體而言，無論在多頭行情或市場波動加劇之際，瀚亞環球智慧數據股息基金的AI智慧選股邏輯，皆能協助投資人掌握上漲紅利、抵禦波動風險，也能精準掌握全球股市的潛在爆發力。

　　隨美國經濟數據放緩，聯準會9月降息的機率升高，激勵全球股市 呈現多頭行情。投信法人表示，儘管美國相較其他市場的優勢可能逐 漸減弱，落後板塊補漲的機率也同步提升，建議優先布局全球股票， 並在投資組合中納入高股息概念股，以達到攻守兼備的效果。

　　瀚亞投信投資長林如惠指出，物價變動趨於穩定，加上關稅影響可 控，市場開始期待聯準會釋出寬鬆政策；同時，多數新興國家已啟動 降息。在美元走弱的情況下，資金開始流向其他經濟體，推升各地股 市表現。今年以來，全球股市表現亮眼，多項因素均有利於後市發展 。

　　看好全球股市的上漲潛力，瀚亞環球智慧數據股息基金擬任基金經 理人賴盈良認為，透過AI數據模型，從全球9成以上的股票中精選具 超額報酬潛力標的，搭配高股息股票，力求達成2倍MSCI全球國家世 界指數的股利率目標，同時掌握長期資本增值與穩定股息收益的機會 。

　　川普上任以來，全球投資人開始尋求非美市場的投資機會，低基期 地區的股票更受資金青睞，例如歐洲、亞洲及拉美市場。儘管近期全 球股市高漲，市場仍有諸多不確定性，建議投資組合中納入高股息概 念股，不僅具備防禦效果，有助於度過市場波動。

　　富邦投信強調，聯準會主席鮑爾於央行年會言論偏鴿，焦點從物價 穩定轉向充分就業，演講更關注就業市場疲軟及經濟增長放緩，市場 對聯準會9月降息1碼的預期再度升溫。據美國當前經濟數據看來，勞 動力市場依舊健康，經濟方面軟著陸可期，加上未來降息將為市場挹 注流動性，股市展望樂觀情緒濃厚，情境類似1995年預防性降息期間 。參考過往降息情境，若屬於預防性降息股市過往多半是正面反應， 聯準會降息機率高，及俄烏衝突有望改善，美國股市可望震盪向上。

　　台新全球龍頭成長主動式ETF基金（00986A）經理人蘇聖峰分析， 根據高盛預估，標普500今年預估獲利成長率為7％、明年獲利成長率 更上看14％，在標普500之11大產業中，明年獲利成長率預估均為正 成長，其中有10大產業獲利成長率更有雙位數成長表現。

　瞄準全球潛力股的成長機會與高股息，瀚亞投信推出「瀚亞環球智 慧數據股息基金」攜手玉山銀行擔任保管銀行，於9月1日正式展開募 集。該基金運用AI智慧多因子選股策略，從中篩選具高股息潛力的個 股，讓投資人不僅有機會獲取資本利得，將選股目標設定為MSCI全球 國家世界指數股利率的兩倍。

　　瀚亞投信指出，傳統投資方式難以兼顧成長性與股息收益，尤其在 下半年資本市場面臨不確定性、成長股波動加劇情況下，高股息股票 相對能提供穩定報酬，有助於抵禦市場波動，並掌握長期資產增值的 契機。

　　瀚亞環球智慧數據股息基金主打三大核心優勢：AI選股、高股息機 會、好團隊看顧，整合多種策略精華。擬定基金經理人賴盈良指出， 根據模擬回測數據，該基金策略在不同期間的報酬均優於MSCI全球國 家世界指數，近十年股息率目標更是該指數兩倍，展現強勁投資價值 與成長潛力。

　　基金經理團隊採用AI機器學習技術，透過七大策略因子包括：同業 價值、低特定風險、市場情緒、相對歷史價值、動能、公司品質、短 期技術指標，作為分析個股的依據，每日自動檢視因子、每年更新因 子權重，打造具超額報酬潛力的投資組合。

　　在篩選出具超額報酬潛力的個股後，基金再搭配高股息標的，從千 萬種潛力股與高息股的組合中，精選出投資效率最佳的配置，並每兩 週動態調整倉位，確保策略目標得以實現。

　　瀚亞表示，該基金具備擁有豐富國際團隊經驗加持，由瀚亞投資量 化多因子團隊擔任投資顧問，研究範圍涵蓋全球9成上市公司，團隊 成員具備財務工程、理工、生物化學等多元背景，近年屢獲國際知名 獎項，專業實力備受肯定。

　　整體而言，無論在多頭行情或市場波動加劇之際，「瀚亞環球智慧 數據股息基金」的AI智慧選股邏輯，皆能協助投資人掌握上漲紅利、 抵禦波動風險，達成「進可攻、退可守」的投資效益，精準掌握全球 股市潛在爆發力。

隨美國經濟數據放緩，聯準會9月降息機率升高，激勵全球股市呈現多頭行情。瀚亞環球智慧數據股息基金將9月1日開募，將AI導入投資市場，以成長股+高股息策略打造投資優勢。

瀚亞投資大中華區總裁暨瀚亞投信董事長王伯莉指出，聯準會降息機率高，為股市帶來新動能，在數據爆炸、市場變化快速的時代，AI導入能處理更多訊息，包括選股、投資策略，結合團隊資源，激發出更好的創新思維。

瀚亞投信投資長林如惠指出，多數新興國家已啟動降息，在美元走弱情況下，資金開始流向其他經濟體，推升各地股市表現。

看好全球股市的上漲潛力，瀚亞環球智慧數據股息基金擬任基金經理人賴盈良表示，基金透過AI數據模型，從全球九成以上股票中精選具超額報酬潛力標的，搭配高股息股票，要達成二倍MSCI全球國家世界指數股利率目標，讓投資人同時掌握長期資本增值與穩定股息收益的機會。

賴盈良補充，自川普上任以來，全球投資人開始尋求非美市場的投資機會，低基期地區的股票更受資金青睞，例如歐洲、亞洲及拉美市場。儘管近期全球股市高漲，市場仍存在諸多不確定性，建議投資組合中納入高股息概念股，創造長期資產增值機會。

瀚亞投資團隊以七大個股因子—相對同業價值、相對歷史價值、公司品質、低特定風險、動能、短期技術指標與市場情緒研發專屬模型，用以挖掘潛在超額報酬，並依據不同時機、地區與產業靈活調整策略，發揮綜效。

　　在AI應用需求持續成長與聯準會降息預期升溫的雙重推力下，市場 風險偏好明顯回暖，資金加速回流至成長型標的，全球股市多頭行情 延續。

　　瀚亞投信表示，建議投資人可布局全球股票型基金，不僅掌握市場 行情，也能有效分散單一市場風險。

　　面對波動加劇的市場環境，瀚亞投信產品投資策略部協理鄭永欣建 議，投資人應掌握三大投資心法，包括：布局全球股市分散配置、兼 顧高股息與成長性資產、落實紀律投資，善用AI選股輔助。

　　瀚亞投信9月1日將募集新基金-瀚亞環球智慧數據股息基金。投資 策略聚焦「高潛力、高股利、低估值」，一次滿足投資人對「兩高一 低」的核心需求。

　　基金採用「成長股＋高股息」的雙重策略。根據彭博統計，截至今 年5月31日，該策略回測結果顯示，近20年累積報酬率達753％，遠高 於MSCI全球國家世界指數的414％。近一年、近二年、近三年、近五 年與近十年的累積報酬亦全面優於MSCI全球國家世界指數，顯示其具 備明顯的「高潛力」優勢。

　　在股息表現方面，該策略聚焦穩定配息企業，回測結果顯示，截至 今年5月31日的股利率達3.72％，為MSCI全球國家世界指數的1.86％ 的兩倍，展現「高股利」優勢。

　　此外，「低估值」也是該策略的一大亮點。截至今年5月31日，基 金策略的本益比為14.44、股價淨值比為2.07，皆低於MSCI全球國家 世界指數，有助於掌握被市場低估的潛力股。

　　瀚亞環球智慧數據股息基金投資策略透過AI智慧選股，基金擬任經 理人賴盈良表示，其最大優勢在於「即時因應變局、排除人為干擾」 ，精準挑選具高潛力成長性與穩定股息的企業，特別適用於當前地緣 政治與利率政策變動頻繁的市場環境，讓投資人不僅有機會賺取資本 利得，更能瞄準MSCI全球國家世界指數兩倍的股利率，實現「魚與熊 掌兼得」的投資目標。

瀚亞投資-亞洲債券基金近一周上漲1.2%，貨幣政策轉向寬鬆加上區域景氣復甦，皆有利於亞洲債市表現。該基金主要配置中國、印度及香港等地債券，信用評等聚焦BB級以上，以準公權債、國庫券及銀行債為主。由於亞洲債券與其他資產相關性較低，市場波動期間，分散風險效果佳。

　　隨美國聯準會9月份降息預期升溫，市場積極鎖定當前相對較高的 殖利率，債券市場再度成為資金青睞的焦點。根據基金觀測站統計， 7月境外基金整體淨流入達221.6億元，在台規模攀升至4.39兆元，月 增3.2％、年增2.7％，其中固定收益基金表現最為亮眼，單月淨流入 達305.7億元，在台規模達1.79兆元。

　　境外基金業者分析，美國經濟數據表現分歧，根據芝加哥交易所F edWatch工具統計，市場預估聯準會至今年底有望降息至少2碼，9月 份再次啟動降息機率更高達8成以上。一旦聯準會重啟降息循環，將 有利於債市表現，近期市場資金也積極布局高殖利率債券，以爭取資 本利得機會。

　　瀚亞投信表示，儘管聯準會可能再次降息，但幅度有限，整體利率 與債息仍維持高檔，短期內不利長期債券價格上漲。建議採取槓鈴式 配置策略，結合中短期投資等級債與非投資等級債，兼顧穩健與成長 ，並透過分批投入方式降低進場時機風險，穩定累積部位。

　　就殖利率而言，投資等級債目前處於歷史區間中相對高的投資價值 水位。利差角度來看，美國投資等級債雖略低於歐洲同類債券，但仍 高於其他信用資產，具備相對投資吸引力。換言之，以歷史區間比較 ，美國投資等級債是目前信用債中最具價值的投資選擇。

　　富蘭克林坦伯頓精選收益基金經理人桑娜．德賽指出，關稅對於通 膨和經濟的衝擊逐漸顯現，多數投資級公司債有較大的經營彈性能夠 順應經濟局勢變化，不過儘管投資級公司債殖利率相對具吸引力，但 低利差恐不足因應經濟和地緣政治風險，維持側重信用債並且嚴選持 債，評估每家公司基本面及面臨不同政策的可能影響，在總體環境不 確定下仍有個別企業特殊題材可尋。

　　另外，美國非投資等級公司體質改善，信評達BB以上占比高於5成 ，因此即便經濟成長力道轉弱，企業違約風險仍可控，加上殖利率仍 處7％以上水準，可彌補潛在風險，預期市場需求穩固、創造有利的 供需技術面優勢。

今年以來新興債受惠於高殖利率、基本面改善、美元走弱及全球降息預期等多重利多因素，表現更勝已開發國家債券，成為全球投資人關注焦點，吸引龐大資金回流，其中，又以殖利率較高的邊境市場債及美元主權債領漲。

2025年截至8月15日的統計，邊境市場債指數上漲10.2%、美元主權債指數上漲8.5%，顯示在波動的環境中收益為王，而當地貨幣主權債指數則受惠美元貶值，上漲6.8%，美元企業債指數則僅上漲5.9%。
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野村投信投資策略部副總經理張繼文表示，目前新興美元主權債指數殖利率達7%以上，遠高於已開發國家債券，因此吸引了大量資金流入，加上多數新興國家財政狀況改善、地緣政治風險也逐漸緩解，俄烏戰爭有望結束，顯示整體新興國家主權債信用風險降低；而美元預期將持續走弱與全球進入降息周期，也將進一步支撐新興債券價格上漲。

瀚亞投信表示，許多新興市場的當地債券實質收益率仍維持在高檔，尤其是土耳其、南非、巴西與墨西哥等國，其通膨水準也低於整體新興市場與已開發市場的平均水平。

隨著市場情緒回暖，全球股市多頭行情正式啟動，投資價值逐漸浮現。今年以來，美國七大科技巨頭漲勢凌厲，工業、金融、公用事業等族群亦受到資金青睞，顯示市場資金配置趨於多元。鑑於全球仍存在不確定性，布局全球股票型基金不僅有助分散單一市場風險，更能掌握低基期市場的成長潛力。

瀚亞投信表示，今年資金不再集中於美國市場，開始流向其他經濟體。儘管全球政經情勢仍可能影響股市走勢，但市場普遍認為最壞情況已過，加上美國經濟穩健發展，聯準會再次啟動降息的可能性升高，有助於提振市場信心。

成長股票雖在長期表現相對亮眼，但波動度也較高。瀚亞投信表示，相較於不發股利或中斷股利配發的企業，股利穩定成長或持續配發股利的企業，長期下風險與報酬的表現都來得更好；若投資組合能納入高股息選股條件，能夠提升投資組合表現的穩定度。

瀚亞投信將於9月1日正式募集「瀚亞環球智慧數據股息基金」，採用「成長股+高股息策略」，策略先篩選出超額報酬潛力股，再搭配高股息標的達成2倍MSCI全球國家世界指數股利率目標；不僅能協助投資人獲得相對穩定現金流，更有機會創造資本利得。

展望全球股市，瀚亞環球智慧數據股息基金擬任經理人賴盈良表示，AI產業仍為市場投資主軸，尤其資料中心建設與終端應用持續成長，預期將推升相關企業獲利表現；同時，AI發展所帶動的電力需求上升，也使能源與公用事業具備潛在上漲空間。

該基金投資組合將聚焦美國、亞太及歐洲市場，產業配置以資訊科技、金融、工業及非必需消費品為主，透過多元的地區與產業分布，協助投資人有效分散風險，掌握全球股市的長期成長契機。

瀚亞投信總經理鄭立元5月底獲金管會核准正式升任，在談到與之前的行銷、業務工作的不同，他表示，最大的差別是責任。因為公司整體業務的推展須仰賴所有主管協作取得最佳平衡，他認為尊重各主管專業，以團隊為主體共同前行是最重要的精神。

尊重專業 共同前行

鄭立元表示，一個人所知有限，肩負的責任愈大，就更須仰賴各專業領域的主管。「官大學問大」是管理上最大的誤區，因此必須充分信任各主管，並透過日常對話與互動累積默契。這個信賴感，在關鍵的時刻，才能梳理出最好的策略。他認為，「與其說是管理，更像是夥伴式的概念。」

在經營管理方面，每位主管可能有不同模式。鄭立元說，他借鑒瀚亞投信董事長王伯莉的做法，她以充分說明促成共識，營造員工能暢所欲言的工作環境。這樣的組織文化與工作模式，他也希望能持續維持。

作為一個曾經從MA儲備幹部基層做起、到瀚亞投信首位內部晉升的總經理，鄭立元提醒自己保持謙卑。在他眼中，好的管理不是控制，而是協助同仁，創造讓人才發揮的環境。「我希望同仁在這裡是舒服、自在的，願意一起工作與成長，這樣的循環，將吸引更多的人才，也會讓整個事業運作得更好。」

鄭立元指出，除了台灣團隊的管理，亦須肩負更多跨職能與國際溝通的任務，唯有能和集團建立高度的互信基礎，才能協助台灣團隊有更好的資源或支援來發展業務。

時間管理 釐清輕重

鄭立元指出，事情永遠做不完，時間管理須找出優先處理事項，而這個優先順序是每日動態調整的。他也提醒，多數的人不願面對複雜但重要的工作，傾向延後處理，他自己也是如此。因此須持續提醒自己同時協助同仁釐清優先順序，並與中階主管充分溝通，提供必要資源與支援。

面對愈來愈複雜的管理任務，在資源有限的狀況下，鄭立元也認為「減法思維」愈顯重要。隨著業務的推展，多數的討論都聚焦於可以多做些什麼，這是必要的。但也須同步思考如何可以減少或優化既有任務或流程，以提升效率。

例如，部分工作有當時存在的背景，但現已無當時之考量，或是內部報表的提供頻率是否能降低等。若無有意識地檢視並刪減，就無法讓產能極大。「上一次刪減工作在什麼時候？」是很值得每位主管反思的問題。

鄭立元認為，有意識地進行工作減法，能在資源有限的情況下，將資源投入更重要、更具意義的事務，對公司長遠發展具有正向影響。

鄭立元是咖啡愛好者，以咖啡展開一天也成為他的儀式感之一。他自2008年開始接觸手沖咖啡，對法式濾壓、虹吸式及義式手壓咖啡皆略有研究，手邊也備有磨豆機。遇到特別口味的濾掛咖啡時，他也樂於與他人分享。喝咖啡，是他在繁忙工作中稍作放鬆的片刻。

最後，他笑著說：「一杯咖啡的時間，有時候就能想清楚一件事。管理也是這樣，不急、不躁，慢慢來，反而更有力量。」

美國最新就業數據顯示經濟動能放緩，市場對聯準會可能採取寬鬆 政策的預期升溫，加上多家企業第二季財報表現穩健，美股近期強勢 上漲。法人指出，企業透過供應鏈管理、調升售價及縮減成本，有效 因應關稅衝擊，市場也同步上調企業獲利預期，科技股多頭行情持續 延燒。

　　法人表示，儘管科技股漲幅已大，但市場關注的是其未來的獲利成 長性，非當前的絕對股價高低。根據市場預估，七大科技巨頭在202 6年的平均預估本益比為25倍，平均預估獲利成長率達19％，顯示科 技大廠仍具備穩健的業績成長動能，有望進一步推升股價。在科技股 漲勢帶動下，境內外科技股票基金表現亮眼。

　　瀚亞投資全球科技股票基金研究團隊指出，目前AI對股市的實質影 響主要體現在基礎建設領域，已可見到實際訂單成長；應用類軟體與 載體的表現則仍多仰賴市場想像。然而，在AI所描繪的未來藍圖下， 軟體與載體的成長潛力不容忽視，建議投資人可透過定期定額方式布 局全球科技基金，以掌握長線行情。

　　富蘭克林證券投顧認為，根據Factset統計至8月1日數據，2025年 史坦普500企業獲利預計將成長9.9%，其中，科技股將成長18.8%仍將 是領頭羊，持續看好美國科技股表現。

　　富蘭克林股票團隊投資長暨富蘭克林坦伯頓科技基金經理人強納森 柯堤斯分析，科技領域儘管已經反映一部分獲利提升機會，但尚未得 到合理定價的是從AI中獲得的效率提升，此外，光透過科技、基礎設 施股票來捕捉AI投資潛力可能會錯失更大的機會，更廣泛的市場並未 捕捉到AI應用於科技之外領域時所帶來的效率提升與創新浪潮，目前 市場仍嚴重錯估AI的潛在價值創造能力。

　　AI題材相關聚焦十大數位轉型主題投資商機，包括AI/機器學習、 物聯網和5G、新商業、數位媒體轉型和元宇宙、安全雲端和軟體即服 務、金融科技和數位支付、電氣化和自主性、網路安全、未來工作和 自動化、數位客戶參與，掌握新科技趨勢。

　美國關稅政策頻頻出招，加上就業數據修正、美聯準會主席將異動 與選舉年不確定性升高，美股法人指出，即使美股處於驚驚漲，美國 企業獲利韌性強，AI、科技財報表現亮眼，搭配潛在的降息循環與政 策刺激，美股中長期多頭結構不變，不過仍建議投資人採多元配置策 略，把握震盪中的長線機會。

　　富蘭克林證券投顧指出，近期美國5至7月非農就業數據遭到大幅下 修，導致前總統川普動作頻頻，不僅撤換美國勞工統計局（BLS）局 長，也提前布局聯準會人事。川普更喊出對藥品進口課徵最高250％ 關稅，對半導體與晶片祭出100％關稅，並威脅加重對印度與俄羅斯 的貿易制裁。此舉雖提升美國製造誘因，但也加劇全球供應鏈壓力， 成為市場震盪與獲利了結的藉口。美國經濟雖將在第三季短暫放緩， 但在減稅、寬鬆政策與降息預期發酵下，第四季經濟動能可望回升。

　　儘管總體環境多變，貝萊德智庫仍對美股維持加碼立場。貝萊德指 出，美國企業在AI應用推動下展現強勁獲利，第二季財報普遍優於預 期，支撐美股走勢。雖然關稅可能抑制經濟成長並推升通膨壓力，但 初步觀察顯示成本可能由企業與消費者共同承擔，而企業韌性有助於 抵銷短期衝擊。未來將對產業受影響程度進行更細緻評估並擇優布局 。

　　群益潛力收益多重資產基金經理人徐煒庠表示，7月非農數據疲弱 、失業率微升，但整體就業市場尚稱穩健，屬正常波動。隨關稅議題 逐漸明朗，消費者信心顯著回升，零售銷售亦回到正成長軌道。他認 為，待政策輪廓更清晰後，美國內需與企業投資可望回穩，吸引國際 資金回流。

　　瀚亞投信則看好美國科技類股後市，表示標普500企業財報亮眼， 尤其AI終端應用加速，有望帶動半導體、軟體、IT服務與電動車等板 塊中長期成長。隨9月降息機率上升，風險資產氣氛有望轉暖，仍然 建議投資人同步關注投資等級債與高收益債配置機會。

美國最新就業數據顯示經濟動能放緩，市場對聯準會降息預期升溫，加上多家企業第2季財報表現穩健，美股近期強勢上漲。投信法人指出，企業有效因應關稅衝擊，科技股多頭行情持續延燒，可布局全球科技基金，掌握長線趨勢。

儘管科技股漲幅已大，但市場關注的是其未來的獲利成長性，而非當前的絕對股價高低。根據市場預估，七大科技巨頭在2026年的平均預估本益比為25倍，平均預估獲利成長率達19%，顯示科技大廠仍具備穩健的業績成長動能，有望進一步推升股價。

在科技股漲勢帶動下，境內外科技股票基金表現亮眼。根據理柏統計，截至8月4日，近半年績效前五名基金包括駿利亨德森環球科技創新、普徠仕全球科技股票、駿利亨德森遠見全球科技領先、瀚亞投資全球科技股票，以及富蘭克林坦伯頓全球投資系列科技等基金，皆繳出9%以上的正報酬。

瀚亞投資全球科技股票基金研究團隊指出，目前AI對股市的實質影響主要體現在基礎建設領域，已可見到實際訂單成長；而應用類軟體與載體的表現則仍多仰賴市場想像。然而，在AI所描繪的未來藍圖下，軟體與載體的成長潛力不容忽視，建議投資人可透過定期定額方式布局全球科技基金，以掌握長線行情。

富蘭克林坦伯頓科技基金經理人強納森·柯堤斯表示，成長股方面，投資人應持續投資AI服務、AI基礎設施公司。

　　美國上半年因關稅延後與豁免措施而推升經濟表現優於預期，但隨 著關稅政策逐步落地，及即將展開的貿易協議談判涉及更高的對等稅 率，投信法人認為，未來美國消費動能恐受壓抑，進而影響全球經濟 成長，亞洲受美國進口提前拉貨效應逐漸消退的影響，區域經濟面臨 壓力，但大陸與印度展現出相對韌性，成為支撐亞洲成長的重要力量 。

　　瀚亞投資多重資產配置團隊（MAPS）表示，關稅對經濟的實質衝擊 較先前預估為低，因此已降低現金部位，並在風險性資產上採取更積 極戰術性配置，特別是在股票與信用市場。全球採購經理人指數PMI 與企業盈餘預測修正等指標，皆支撐短期的正向展望。考量8月1日延 長期限後貿易政策仍具不確定性，採取槓鈴策略，透過股票選擇權在 參與上漲潛力的同時，亦保留下行保護，未來三個月的戰術配置上， 偏好新興市場與亞洲股票，因其具備更具吸引力的估值與總體經濟條 件。

　　信用市場方面，美國非投資等級債以逾7％的收益率仍具吸引力， 新興市場債則有望受惠於美元走弱而上漲。美國公債亦被納入配置， 兼具收益機會與對美國經濟放緩的避險功能。

　　群益印度中小暨群益印美戰略多重資產基金經理人向思穎分析，印 度物價持續回落至通膨目標區間下緣，開啟第四季再度降息的可能， 而降息將帶領印度股市進入週期性資產主導的階段，從銀行、非銀金 融、房地產、建築相關、工業至消費耐久品產業陸續受惠。現階段週 期已從工業邁向消費，之後料將重返銀行業，如汽車消費暢旺下，車 貸需求將拉抬金融股，典型週期展開後，預期印度股市將維持多頭走 勢。

　　PGIM中國品牌基金經理人林哲宇指出，中美雙方自5月破冰之後， 經貿談判進展有序，緩和了市場對外部不確定性衝擊的擔憂，但陸股 整體成交量的回升，也使得先前因為資金不足所造成的翹翹板效應有 所減弱，各產業輪動也將使得市場結構更為健全，預期短線市場焦點 將著重於具有上修空間的AI、ASIC族群及其相關供應鏈，同時高股息 族群籌碼亦未見鬆動，亦具配置價值，至於低估值族群如新能源、原 物料等，則有望受惠於政策預期而存在底部反彈機會。

為積極響應金管會推動台灣成為亞洲資產管理中心的政策目標，瀚亞投資宣布在台灣成立「大中華資訊技術中心」，並積極擴編資訊與資安相關團隊。此舉旨在充分發揮台灣高科技人才的卓越能力，為瀚亞投資大中華區（涵蓋台灣、香港及上海）提供全面的資訊營運、安全管理與技術創新服務。瀚亞投資期望透過此舉，讓台灣的資訊技術實力在國際舞台上展現更高的能見度，並為客戶與業務發展創造更高的效益與附加價值。

為推動台灣經濟與金融發展，金管會現正積極推動多項開放措施，協助如同瀚亞投資的業者能夠運用台灣在全球產業競爭力、豐沛民間財富與強勁投資動能等三大優勢發揮影響力，共同打造具台灣特色的亞洲資產管理中心。金管會主委彭金隆對於瀚亞投資選擇在台設立資訊技術中心展現長期投資台灣的決心表示高度肯定，並期待未來有更多同樣具有外資背景的金融業者能在台設立各類型區域中心，持續強化台灣在國際市場的競爭力及影響力。

瀚亞投信董事長王伯莉於2023年12月出任瀚亞投資大中華區總裁，負責統籌管理台灣、香港及上海等地的子公司與當地市場。透過整合三地團隊的專業知識與優勢，有效推動瀚亞投資在大中華區的戰略布局，為客戶與業務創造更高價值。

自2024年起，瀚亞投資集團即著手籌備將台灣打造為集團內大中華資訊技術中心，王伯莉表示，該中心以台灣為核心，由台灣團隊成員支援香港與上海地區執行各項資訊作業並提供最佳技術服務，透過系統整合與作業標準化，強化對內部與外部客戶之服務，實現「打造高效能團隊」、「提升服務品質」及「推動技術創新」三大目標。瀚亞投資集團在台灣建置大中華資訊技術中心不僅鞏固台灣在區域內的領導地位，同時也落實瀚亞投資對台灣市場的長期承諾。未來更期望在此良好基礎之上，能進一步向集團爭取更多的區域業務在台灣落地。

瀚亞投信立足台灣已逾30年，為瀚亞投資集團在亞洲資產管理業務的重要成員之一。面對資本市場瞬息萬變，瀚亞投信長期秉持客戶為上的精神，不斷精進研究投資的實力，加上母公司瀚亞投資在亞洲10個地區皆設立研究團隊，各地區的產業研究資源可即時共享，運用在投資操作並發揮綜效，可提供多元且豐富的產品線，讓客戶享有更全面的服務，滿足其不同目的的資產配置需求，為客戶提供創新的投資方案，掌握創造中長期財富的機會。

美國與日本近日達成貿易協議，市場預期下一個可能達成協議的地區將是歐盟。加上Google母公司Alphabet公布亮眼財報，進一步推升市場對AI概念股的樂觀情緒，美國標普500與那斯達克指數於7月24日收盤雙雙創下歷史新高。

市場逐漸消化關稅疑慮，投資焦點轉向聯準會可能再次啟動降息的議題。整體而言，全球主要股市的多頭格局有望延續，儘管短線走勢可能出現震盪，但若出現拉回，反而是良好的進場時機。

瀚亞投信海外股票暨固定收益部主管林元平指出，美國總體經濟數據展現韌性，減緩市場對經濟衰退的擔憂，企業財報表現更是優於預期。

目前已公布財報的企業中，有61%每股盈餘高於分析師預估，遠高於歷史平均的48%。其中，科技巨頭的營收與獲利持續成長，標普500指數成分股2026年盈餘預測的上修廣度更創下2012年以來新高，顯示企業基本面已跟上股價漲勢，降低高估值的疑慮。

林元平表示，川普政府推出的「大而美法案」延長並擴大減稅措施，為經濟注入額外動能；同時，聯準會官員態度轉鴿，9月降息幾乎成為市場共識，寬鬆的貨幣環境有助於壓抑利率上行壓力，並提振市場信心。穩健的經濟數據、強勁的企業財報與政策支持，共同推動美股維持多頭格局。

另一方面，印度股市近一周呈現震盪整理走勢。瀚亞印度基金經理人林庭樟指出，印度企業第1季財報表現分歧，資訊科技板塊相對疲弱，市場正等待更多企業財報與宏觀經濟數據的指引。

除了企業基本面，國際關稅與政策不確定性也壓抑市場風險偏好，特別是近期歐美針對中國與亞洲製造業施加新關稅，可能間接影響印度在全球供應鏈的角色與出口訂單波動。此外，美國聯準會的利率政策與油價走勢，也對資金流向與通膨預期產生連鎖效應。

展望後市，若主要藍籌企業持續繳出佳績，國內總體經濟環境維持穩健，並搭配外部風險緩解，市場仍有望逐步走高；惟短期內仍將受到財報、關稅與其他非基本面因素影響而出現震盪。

日本執政黨聯盟在參議院改選中遭遇重大挫敗，政局不穩為財政紀律政策增添不確定性，也加深日股走勢波動。投信法人指出，短期政治動盪恐影響市場信心，不利日股表現；但中長期在財務重整與經濟成長回穩等利多支撐下，日股基金仍具投資價值，建議投資人可逢低布局。

當前日本政經局勢，執政黨與在野黨在利率正常化議題上分歧明顯。首相石破茂立場偏鷹派，傾向儘早升息；在野黨則主張延至2026年啟動升息。

過往經驗顯示，政局不穩時日本央行多採觀望態度，預期日圓在年底前將維持震盪偏弱，日股波動也可能加劇。

儘管大盤震盪加劇，日股中小型族群表現相對亮眼。根據理柏統計，今年來多檔日股基金績效突破10%，包括富蘭克林坦伯頓日本、駿利亨德森遠見日本小型公司、景順日本小型企業、富達日本價值等基金。

瀚亞投資日本動力股票基金研究團隊表示，執政與在野席數差異不大，靜待新政府達成新平衡，以達政策推動效率；利率正常化步調或許延後，但仍符合先前日本央行謹慎觀察市場數據的步調預期。石破茂表示留任意願，對美日談判或許變數不在日本這端，8月1日之後關稅波動性也不一定全然底定，投資人更應由下而上的在日本尋求全球少有的可預期性，而日本內需動能強勁，後續盤勢有望由低估值類股支撐，投資人可關注相關標的。

富蘭克林坦伯頓日本基金經理人邱正松指出，日本公司治理改革已為日本企業追求的主流，同時也型塑日本市場重要的獨特優勢，東京證券交易所甚至採用點名批評的方式，敦促企業採取措施提升資本效率，未揭露或尚未計畫揭露提升企業價值與獲利能力行動計畫的企業，最終有可能面臨被迫下市或被降級至交易所較低板塊的風險。團隊正見證日本企業的大幅改革，持續發現許多公司正透過買回庫藏股或增加配發股利以減少超額現金儲備、解除交叉持股、提高基本營業利潤並退出表現不佳的業務等，如此股東友善措施有助吸引資金回流日股。整體而言，日本股市報酬來源很大程度上是股東權益報酬率的結構性改善所挹注，這為全球投資組合提供了獨特、有助分散風險的回報來源。