聯準會主席鮑爾釋出鴿派訊號，讓市場對9月降息預期大幅回升，激勵債市走揚。法人認為，9月降息可能性超過九成，再加上近期股市在高檔震盪，使得避險需求也同步提升，建議投資人此時可適度配置具備收益水準的長天期美債ETF，除可建立穩健現金流，又能順勢掌握降息行情，穩中求勝。

觀察9月除息的五檔長天期美債ETF，有四檔為季配型，一檔為月配型，預估年化配息率皆達3.8%以上，其中以群益25年美債（00764B）每股配發0.324元，預估年化配息率4.65%，表現最亮眼。法人指出，有意參與群益25年美債等本次配息的投資人，最晚需在15日買進，收益分配發放日則在10月15日。

群益投信債券ETF研究團隊表示，隨著對等關稅正式上路，通膨壓力在未來數月恐有升溫的可能，惟勞動數據疲態逐步顯現，恐將壓抑後續服務通膨及消費支出，這也讓聯準會主席鮑爾對降息釋出善意，目前市場預估今年、明年降息幅度各有約2~3碼的空間。

從市場資金面來看，中長天期公債發行額與過去相比不變，且從6、7月美債拍賣結果顯示，市場需求轉往較長天期公債，即便長天期利率受債信擔憂影響而走升，但在買盤浮現下，利率變動應有上限。

隨著聯準會結構愈趨鴿派，市場預期明年貨幣政策仍保寬鬆，預期利率正常化腳步將加快，以追趕今年落後的進度，債券資本利得空間有望放大，而在避險需求升溫下，公債表現將更值得期待。

凱基投信表示，美國聯準會主席鮑爾放鴿，升高市場對9月重啟降息循環的預期，反映在債市資金流動上，8月以來債市資金淨流入也持續維持大約230億美元以上的高水位；不過，仍需留意關稅對消費者物價的影響已浮現，且存在高度不確定性。

　　市場雖盛傳「9月魔咒」再現，投信法人指出，根據近20年統計數 據，9月為台股上漲機率與報酬率相對偏低的月份，從歷史季節效應 來看，台股自10月起上漲機率逐步攀升，尤其11月至隔年7月更是報 酬率與上漲機率相對較高的區間，顯示應把握9月至10月震盪整理期 ，伺機布局，迎接後續行情。

　　觀察6月以來日均成交量破千的台股ETF，年報酬率排行依序是國泰 台灣科技龍頭（00881）27.06％、國泰台灣加權正2（00663L）26.9 2％、元大台灣50正2（00631L）26.91％、中信小資高價30（00894） 26.35％、富邦台灣加權正2（00675L）26.19％，反觀市值型ETF元大 台灣50（0050）及富邦台50（006208）僅分別位居第七名與第八名， 顯示若看好台股科技趨勢，可透過主題型ETF掌握一籃子科技龍頭， 若想超越大盤，可考慮透台股正2型ETF放大投資效益，創造比市值型 ETF更吸睛的報酬空間。

　　國泰台灣加權正2（00663L）基金經理人蘇鼎宇表示，以歷史經驗 來看，台股在修正或短空期間，台指期常出現逆價差，期貨價格低於 現貨指數，此時進場台指期具備相對優勢。不過期貨交易涉及保證金 與槓桿風險，若操作不慎恐面臨砍倉壓力，建議投資人可透過槓桿型 ETF參與行情，兼顧槓桿效益與風險控管。

　　群益投信台股ETF研究團隊認為，台股經歷短線高檔修正，展現韌 性，當前未出現重大利空消息，技術面來看，長線多方優勢明顯，短 期內趨勢反轉疑慮不大，基於分散風險可適度配置低基期且高殖利率 傳統產業龍頭股。

　　今年來金融市場波動劇烈，不過隨著利空鈍化，最黑暗的時刻已過 ，市場亦逐步復甦。債券ETF規模與受益人連續2個月呈現增加，為今 年首見，顯示資金人氣已有逐步回籠債市的跡象，加上市場對於9月 FED降息預期，債券ETF投資拐點逐漸顯現浮出。

　　根據統計，今年以來債券ETF整體買氣明顯走弱，遠不如股票ETF， 尤其4月關稅貿易戰開打後抵銷美國可望降息對債市投資帶來的利多 ，連續四個月債券ETF規模持續失血，總計今年以來流失了1,752.9億 元，受益人數也明顯退潮，減少了12.39萬人。

　　不過，隨著關稅議題對投資市場帶來的紛擾告一段落，市場對本月 美國聯準會降息的預期心理濃厚，債市近期投資買氣明顯回春，7、 8月債券ETF規模連續增加，合計增加逾2,000億元；受益人數也合計 增加超過5,000人。

　　投信法人表示，雖然聯準會2025年降息次數較先前預估減少，不過 整體降息需視仍將延續，在寬鬆環境未變之下，對於債市仍相對有利 ，同時國際政經局勢還有不確定性存在，市場對於具防禦性質，又具 有穩健收益特性、殖利率水準具吸引力的資產仍有配置需求，後市表 現仍可留意。

　　群益投信債券ETF研究團隊表示，債券投資更應該回歸初心，聚焦 在利息收入，雖然今年來市場受到政策不確定性干擾而波動加劇，不 過考量景氣仍保有韌性，加上企業財務體質佳，信用債基本面持穩， 且債券收益率位處相對高點，高票息與低存續期間的非投等債應為投 資人較佳投資商品，當中又以BB-B級、鎖定票面利率6％以上的成份 券、選債機制納入信用因子加權之非投等債ETF最值留意。

　　安聯四季雙收入息組合基金經理人陳信逢表示，全球央行年會登場 ，市場聚焦主要央行釋放的訊息；其中，美國９月降息機率升，歐洲 部分其央行總裁拉加德表示歐洲勞動力市場展現韌性、德國央行行長 則是認為歐洲央行再度降息的門檻很高。整體來看，市場對於聯準會 降息預期攀升，支撐風險債上漲。

　　國內股票ETF今年以來在高息ETF買氣消退下成長力道不如去年，隨 台股創下新高後僅有5檔台股ETF規模創新高，其中3檔為今年新兵主 動式台股ETF，而唯一一檔大型台股ETF則為群益台灣精選高息（009 19），其配息雖縮水但仍維持連續第十季雙位數年化配息率，月初宣 布公告配息金額後，規模逆勢日日增加，至5日達4,171億元新高紀錄 ，穩居國內規模第四大ETF。

　　另外，根據統計，台股創高以來，今年新上市的5檔主動式台股ET F人數皆有明顯增長，其中主動統一台股增長（00981A）股東人數更 是在短短的兩周內暴增近8成，成為首檔規模突破200億元的主動式台 股ETF，近日在台股高檔震盪下持續吸引投資人搶進，5日規模創下2 07億元的新高紀錄。

　　展望台股後市，主動統一台股增長（00981A）基金經理人陳釧瑤表 示，近期美國就業數據出現明顯放緩，使市場預期聯準會9月有望再 度進入降息循環。台股企業受惠AI需求強勁，供應鏈預估獲利呈現上 修趨勢。資金面寬鬆加上企業基本面強勁，有望帶動台股維持多頭。 投資重點AI相關供應鏈、台積電高階製程設備廠商及廠務/材料相關 受惠股、摺疊手機、400G/800G交換器相關廠商。

　　群益投信表示，台股後市應著重企業長期競爭優勢的重點，加上對 台股科技產業長期保持成長的樂觀態度，在AI逐漸取代消費電子產品 成為未來趨勢下，台灣最重要的半導體與硬體相關概念股皆可望迎來 新一波的週期成長。

觀察近一個月台股科技族群表現，電子類股指數上漲3.28%，不過同期間台股科技基金平均績效近一成。法人表示，中長期而言在全球AI、機器人、移動通訊等需求成長趨勢明確下，投資前景也值得期待，投資人不妨透過台股科技基金來掌握行情。

群益投信台股研究團隊表示，近期台股受到國際股市波動影響，經歷短線高檔修正，整體市場趨勢仍由多方主導，展現一定的韌性。

根據市場觀察，當前並未出現重大利空消息，短線修正後有較高機率迎來反彈行情。技術面來看，長線多方優勢明顯，短期內趨勢反轉疑慮不大。

然而，市場情緒受壓抑，法人籌碼穩定度有所下滑，外資買賣操作頻繁，融資餘額小幅增減，市場結構呈現頭重腳輕特性，行情可能轉為區間震盪整理。

群益創新科技基金經理人陳朝政表示，AI相關科技產業及其供應鏈持續成為台股成長的主要動能，AI應用的快速擴展帶動伺服器、晶片製造及相關基礎設施的需求，特別是在高效能運算與數據中心領域，預期將維持強勁成長態勢，相關企業的伺服器電源業務營收有望顯著成長。

半導體設備與廠務工程領域同樣具備吸引力，受益於先進製程技術供不應求及全球晶圓廠擴建計畫，相關企業訂單規模龐大，預期今明兩年將進入營收認列高峰期。

野村高科技暨e科技基金經理人謝文雄表示，台股在連續四個月上漲後，9月市場情緒轉趨審慎，投資焦點由產業基本面轉向美國聯準會降息預期與新台幣匯率走勢。儘管短線雜音干擾，長線基本面仍具支撐力。第3季原先擔憂的提前拉貨效應影響營收，目前僅見於少數公司，AI伺服器供應鏈仍供不應求。隨著第4季接近，輝達新一代AI晶片與伺服器產品能見度提升，AI需求從硬體延伸至應用層面，推動2026年台股每股稅後盈餘展望持續上修。

　今年來全球股市在科技股領軍之下頻創新高，觀察近一月台股科技 族群表現，電子類股指數上漲3.28％，但同期間台股科技基金平均績 效近一成，其中規模40億以上的台股基金績效排名中，群益創新科技 基金漲幅14.22％表現居冠。法人表示，中長期而言在全球AI、機器 人、移動通訊等需求成長趨勢明確下，投資前景也值得期待，不妨透 過台股科技基金來掌握行情。

　　群益投信台股研究團隊指出，近期台股受到國際股市波動影響，經 歷短線高檔修正，但整體市場趨勢仍由多方主導，展現一定的韌性。 根據市場觀察，當前並未出現重大利空消息，短線修正後有較高機率 迎來反彈行情。技術面來看，長線多方優勢明顯，短期內趨勢反轉疑 慮不大。然而，市場情緒受壓抑，法人籌碼穩定度有所下滑，外資買 賣操作頻繁，融資餘額小幅增減，市場結構呈現頭重腳輕特性，行情 可能轉為區間震盪整理。

　　野村投信認為，台股呈高檔震盪態勢，主要受到美國法院判定川普 對等關稅違法及觀望將公布的8月非農就業數據，加上AI相關熱點族 群已累積相當漲幅，高檔獲利了結賣壓仍影響短線市場情緒，短線目 前觀察月線支撐情況，長遠來看，科技股依然有望在AI領航下維持長 多格局，此外對於波動較高的電子科技產業，最佳策略就是持續留在 市場長期投資參與AI漲升機會。

　　國泰投信分析，市場上盛傳台股「9月魔咒」，根據統計資料，過 去五年台股的9月行情全數以下跌作收，如果將時間拉長至十年，有 約7成行情走跌，但今年9月全球金融市場有望迎來全新一輪的降息循 環，給予市場較大信心，法人普遍認為有機會帶動台股第四季向上行 情，台股長線多頭可期，建議把握修正時台股來到相對低點，

　　群益創新科技基金經理人陳朝政強調，AI應用快速擴展帶動伺服器 、晶片製造及相關基礎設施的需求，特別是在高效能運算與數據中心 領域，預期將維持強勁成長態勢，相關企業的伺服器電源業務營收有 望顯著成長。半導體設備與廠務工程領域同樣具備吸引力，受益於先 進製程技術供不應求及全球晶圓廠擴建計畫，相關企業訂單規模龐大 ，預期今明兩年將進入營收認列高峰期，中長期資產配置雙主軸為A I與半導體不變。

　　ETF投資熱潮不減，隨著主動式ETF開放，統計今年來ETF已來到30 0檔，觀察今年以來所有ETF成交日均量，其中群益台灣精選高息（0 0919）以日均量8.6萬張居股票ETF成交王，亞軍是群益ESG投等債20 +（00937B）也有8.2萬張日均量亦是債券ETF成交王，國泰永續高股 息（00878）以6.8萬張居第三名，特別的是元大滬深300正2（00637 L）以逾6萬張居第四，居海外股票ETF之冠，可見除台股之外，陸股 投資快速增溫。

　　今年最熱門二檔，00919主要以穩定的高配息議題成為投資人最愛 ，國泰永續高股息（00878）因為其配置均勻，不重押單一產業，持 有近3成金融保險族群、電腦及周邊設備2成，及半導體類股2成，追 逐AI趨勢的同時，也有金融族群平衡配置，發揮防禦效果。

　　群益投信投資處副總張菁惠強調，投資配置上，建議採股5債5配置 ，主動式台股ETF靈活操作特性可掌握市場即時脈動，鑒於AI概念題 材火熱、台股企業獲利回穩，台股走是具基本面支撐下，台股ETF表 現仍看好，建議可關注符合全球減碳趨勢的市值型台股ESG低碳50ET F、受惠於AI趨勢的台股半導體收益ETF，以及訴求精選高息、能為投 資人帶來穩健收益的台股高息ETF。

　　保德信市值動能50（009803）經理人張芷菱指出，近日中小型股回 檔趨勢明顯，短線獲利了結賣壓有浮現跡象，不過近期股市題材仍多 ，包括下周登場的蘋果新品發表，以及國際半導體展開展等利多題材 ，預期短線指數以高檔震盪、類股輪動為主。

中國股市自年初以來持續走強，投信法人指出，陸股由電信業務、信息技術與原物料類股引領走揚，上證綜指續創十年新高價位，推升陸股相關ETF近來頗有表現，包括復華中國5G（00877）、永豐中國科技50大、富邦深100、群益深証中小，近一個月漲幅都超過15%。

復華投信指出，由於中國政府持續扶植本土供應鏈與提升國產AI晶片市場占有率，進一步挹注A股人工智慧、5G通信板塊熱度。隨市場對AI算力需求有增無減，同步帶動高速傳輸需求，將持續增添5G通信供應鏈基本面動能。

群益投信中國研究團隊指出，由於債市、現金、黃金及樓市等資產收益率欠佳，市場資金轉向股市。在A股市場財富效應明顯，伴隨成交量放大，投資者風險偏好提升，且目前估值處於歷史合理區間，尚未過高。官方透過制度改革與政策支持，持續提升A股對資金的吸引力。

法人分析，中國人行開展6,000億人民幣中期借貸便利操作，此為人行連續六個月加量續作，增加市場流動性，陸股由電信業務、信息技術與原物料類股引領走揚，上證綜指續創十年新高價位。

據報導，中國晶片製造商擬將AI晶片產量提高兩倍，人工智慧晶片龍頭寒武紀上半年營收較去年同期大增且轉虧為盈，帶動半導體、科技類股勁揚。

台股昨（2）日震盪，但台股科技型基金近三個月表現亮眼，前十強績效均超過32%，遠勝大盤績效兩倍之多。法人表示，雖短期指數高檔震盪，但AI趨勢與出口動能強勁，長期多頭格局未變，下半年仍具布局契機，可伺機逢低布局。

根據CMoney統計至1日，觀察33檔台股科技型基金績效前十強，其中合庫台灣高科技、群益創新科技、聯邦精選科技、國泰科技生化基金績效達35%以上，表現搶眼；台新2000高科技、統一奔騰、永豐領航科技、第一金電子、華南永昌未來科技、摩根新興科技等則達32%以上，遠遠超越大盤的12.7%。

聯邦投信產品協理何彥樟分析，近期除了須關注國際景氣變化及關稅影響外，在指數與權值股屢創新高之際，追價力道相對有限，建議投資人須留意回檔風險並避免持股權重過高。不過，由於基本面依然穩健，台股整體多頭格局仍未改變。

群益投信指出，台股正逐步消化對等關稅的影響，短期震盪並不會改變長線多頭的趨勢。整體而言，台灣GDP成長可望優於各機構預期，AI趨勢成為驅動台灣出口成長的關鍵力量，下半年預估有望保持相當的成長動能。強勁的出口成長帶動電子製造業的投資持續增長。

另外，經濟與AI驅動的成長，是強勁的「順風」，為台灣出口與投資帶來長期正向動能。關稅政策影響則是「逆風」，尤其對部分電子產品和傳產造成壓力。儘管存在短期挑戰，以AI趨勢和台灣半導體產業的戰略地位，長期所帶來的成長動能，有望成為支撐台股的動能。

台新2000高科技基金經理人沈建宏分析，就技術面來看，台股反彈超過6,000點，累積不小獲利了結賣壓；另外，9月仍有232條款帶來的半導體等專項稅衝擊。

基本面而言，下半年台灣與美國總體經濟成長將下滑；另一方面，歷史統計美股9月是一年中表現相對差，預期9月台股可能出現漲多拉回修正。不過，基於AI產業趨勢越趨明確，受益族群增加，即使反彈6,000點但許多個股仍在相對低檔；且預期第4季至明年第1季基本面仍佳，因此台股大幅拉回可逢低擇優布局。

大中華股市近期大展「紅」圖，也讓投信發行的大中華基金績效一 掃頹勢展現驚艷。觀察信發行的超過千檔的新台幣計價海外基金近一 周績效，前20名清一色都是陸股相關基金，前五名來看，包括群益中 國新機會基金、PGIM保德信中國中小、台中銀中國精選成長、PGIM保 德信中國品牌、柏瑞中國A股量化精選近一周、近一月分別都有5％、 10％以上的好表現。

　　市場法人表示，陸股自2025年初以來持續走強，展現強勁牛市勢頭 。雖然上証指數才突破去年高點，但其他板塊如深圳綜指、中證200 0等早已提前創下新高。在資產荒背景下，股市財富效應顯著，估值 仍具吸引力，疊加政策持續支持，上行空間可期。

　　群益投信中國研究團隊指出，分析近期陸股大漲原因，首先，債市 、現金、黃金及樓市等資產收益率欠佳，投資者面臨資產荒，資金轉 向股市。其次，A股市場財富效應明顯，伴隨成交量放大，投資者風 險偏好提升，且當前估值處於歷史合理區間，尚未過高，再加上國家 通過制度改革與政策支持，持續提升A股對資金的吸引力，隨著居民 資產結構中股票配置占比的提高，股市正成為新的財富錨，建議投資 人可多留意陸股相關基金投資契機。

　　兆豐投信認為，受大陸科技與新興產業板塊的強力推動，近期旗下 兆豐中國內需A股基金表現亮眼，主因該基金主要聚焦於人工智慧（ AI）、半導體、自動化、互聯網與創新消費等內需成長產業，並結合 具成長潛力的中小型企業。在政策推動與消費升級趨勢支持下，這些 產業具備長期成長紅利。配置上建議投資人採定期定額或分批布局方 式分散波動風險，掌握內需轉型與政策紅利契機，兼顧長期成長與資 產配置平衡

　　群益中國新機會基金經理人謝天翎強調，全球權益市場在經歷了上 半年的震盪後，於7月迎來了一波強勁的反彈。大陸市場的「政策底 」與美國市場的「加息頂」共同確立了風險資產的有利窗口期。美國 就業市場的降溫與聯準會的降息分歧，預示著三季度市場可能進入一 個「混沌期」，波動性將會放大。但大陸市場在政策預期與企業盈利 復甦的雙重推動下，表現出較強的韌性。

　　看好產業方面從晶片、伺服器、散熱到軟體應用，算力需求的爆發 式增長將是未來最核心的投資主線；此外，醫藥領域關注那些研發實 力強勁、技術平台獨特，且能夠獲得國際藥廠合作的生物科技公司也 值得留意。

　台股上周盤中再度攻上新高，不過台股ETF受益人數終止連續兩周 飆新高，上周微幅減少。據集保戶股權分散8月29日最新統計資料顯 示，上周台股ETF受益人減少7,869人，總人數來到1,139.75萬人，統 計今年來增加117.16萬人，觀察8檔受益人數逆勢創高，其中5檔主動 式台股ETF受益人數全數創高，顯見台股主動式ETF已成投資人新寵。

　　群益投信台股ETF研究團隊表示，針對當前台股盤勢與產業趨勢， 投資者採取謹慎但積極的操作策略，以抓住短線修正後的反彈契機。 近期台股受到國際股市波動影響，經歷短線高檔修正，但整體市場趨 勢仍由多方主導。根據市場觀察，當前並未出現重大利空消息，短線 修正後有較高機率迎來反彈行情。

　　技術面來看，長線多方優勢明顯，短期內趨勢反轉疑慮不大。為了 分散風險，投資者可適度配置低基期且高殖利率的傳統產業龍頭股。 透過科技股與傳產股的平衡布局，不僅能捕捉成長性標的的潛力，也 能確保投資組合的穩定性。

　　主動群益台灣強棒（00982A）經理人陳沅易指出，台股後市來看， 著重企業長期競爭優勢的重點，加上對台股科技產業長期保持成長樂 觀態度，AI逐漸取代消費電子產品成為未來趨勢下，台灣最重要半導 體與硬體相關概念股皆可望迎來新一波週期成長。

　　統一投信台股研究團隊認為，財政部看好台灣今年出口總額將首度 挑戰5,000億美元大關，隨著出口表現續強，台企獲利預估逐步上修 。預估9月超級央行周登場前，台股較大機率將呈現震盪向上格局。

台灣加權指數今年來上漲6.45%，根據Cmoney統計至8月27日資料顯示，主、被動台股基金表現包括群益台灣精選強棒主動式ETF、群益馬拉松基金、富邦道瓊臺灣優質高息30ETF、國泰小龍基金等共58檔淨值與大盤同創新高，也讓318,140位受益人都賺錢。

群益台灣精選強棒主動式ETF（00982A）暨群益馬拉松基金經理人陳沅易表示，技術面來看，長線多方優勢明顯，短期內趨勢反轉疑慮不大。然而，市場情緒受壓抑，法人籌碼穩定度有所下滑，外資買賣操作頻繁，融資餘額小幅增減，市場結構呈現頭重腳輕特性，行情可能轉為區間震盪整理。

現階段對等關稅影響主要集中於傳統產業（如成衣、製鞋，輸美比重逾30%），但半導體供應鏈從設備到終端產品的潛在關稅風險，已透過市場預期壓抑估值水位，後續觀察232條款課稅涵蓋範圍，若未擴及含半導體的終端產品，可啟動半導體族群估值修復布局；反之則提升防禦型個股配置。

野村投信投資策略部副總張繼文表示，AI伺服器產業的強勁需求下基本面仍強勁，台灣在全球供應鏈的核心地位不會動搖，加上部分廠商已布局美國與墨西哥生產，投資人逢低可布局AI及高效能運算（HPC）概念股的良機。此外，算力也是AI發展的關鍵，台灣的優勢在於，擁有世界領先的半導體製造能力，在AI伺服器零組件領域更具備高度整合性，憑藉供應鏈一條龍的優勢，台灣能迅速因應客製化、高頻更新的AI發展，成為全球AI業者的關鍵夥伴。

群益投信台股研究團隊表示，投資策略應採成長股與價值股並重來因應大區間操作。台股類股輪動快速、個股波動性大，預期台股指數傾向高檔震盪，一般人要掌握時機點實屬不易，投資人可定期定額主動式台股基金ETF，有效分散不同時點進場風險，參與台股未來上漲契機。

大中華股市近期大展「紅」圖，帶動投信發行的大中華基金績效表現。近一周投信發行的新台幣計價海外基金，前20名都是中國相關基金，包括群益中國新機會基金、PGIM保德信中國中小、台中銀中國精選成長、PGIM保德信中國品牌、柏瑞中國A股量化精選等基金，近一周、近一月分別都有6%、13%以上的好表現。

市場法人表示，中國股市自2025年初以來持續走強，雖然上指數甫突破去年高點，其他板塊如深圳綜指、中證2000等早已提前創下新高。

群益投信中國研究團隊指出，分析中國股市近期上漲原因，包括債市、現金、黃金及樓市等資產收益率欠佳，投資者面臨資產荒，資金轉向股市。其次，A股市場財富效應明顯，伴隨成交量放大，投資者風險偏好提升，且當前估值處於歷史合理區間。國家通過制度改革與政策支持，持續提升A股對資金的吸引力，隨著民眾資產結構中股票配置占比提高，建議投資人可多留意中國相關基金投資契機。

群益中國新機會基金經理人謝天翎強調，全球權益市場在經歷了上半年的震盪後，7月迎來了一波強勁的反彈。美國就業市場的降溫與聯準會的降息態度，預示著第3季市場可能進入一個「混沌期」，波動性將會放大。然而，中國市場在政策預期與企業盈利復甦的雙重推動下，表現出較強的韌性。看好的產業方面，從晶片、伺服器、散熱到軟體應用，算力需求的爆發式增長將是未來最核心的投資主線；此外，醫藥領域關注那些研發實力強勁、技術平台獨特，且能夠獲得國際藥廠合作的生物科技公司也值得留意。

富蘭克林證券投顧表示，8月各區域股市包括大中華股票型基金漲勢領先，中國官方推出政策面利多並維持充裕的市場流動性，推升上證綜指一度突破3,800點，並創十年來新高。

　　台股大盤今年來上漲6.45％，連帶台股基金績效也紅通通，根據統 計至8月27日資料顯示，主、被動台股基金共58檔淨值與大盤同創新 高，以今年來績效與受益人數看，受益人數超過萬人，今年績效表現 最佳的是群益台灣精選強棒主動式ETF基金上漲27.6％，第二名是野 村優質基金上漲22.19％。

　　群益投信台股研究團隊表示，大盤在創下新高後，接下來面臨的挑 戰更為複雜，除全球衰退疑慮外，美國232條款調查可能壓抑科技股 表現。預期台股將維持上檔有壓、下檔有撐的區間行情，此時也凸顯 主動選股、靈活調整的重要性。投資策略應採成長股與價值股並重來 因應大區間操作。

　　台股類股輪動快速、個股波動性大，預期台股指數傾向高檔震盪， 一般人要掌握時機點實屬不易，台股接下來的操作難度將更高，加上 個股波動大，主動式台股基金可在盤勢多空之際來回靈活操作，建議 投資人可以主動台股基金ETF，以定期定額方式有效分散不同時點進 場風險，參與台股未來上漲契機。

　　群益台灣精選強棒主動式ETF（00982A）暨群益馬拉松基金經理人 陳沅易表示，技術面來看，長線多方優勢明顯，短期內趨勢反轉疑慮 不大。然而，市場情緒受壓抑，法人籌碼穩定度有所下滑，外資買賣 操作頻繁，融資餘額小幅增減，市場結構呈現頭重腳輕特性，行情可 能轉為區間震盪整理。

　　法人強調，現階段對等關稅影響主要集中於傳統產業（如成衣、製 鞋，輸美比重逾30％），但半導體供應鏈從設備到終端產品的潛在關 稅風險，已透過市場預期壓抑估值水位，後續觀察232條款課稅涵蓋 範圍，若未擴及含半導體的終端產品，可啟動半導體族群估值修復布 局；反之則提升防禦型個股配置。

　　國泰投信ETF研究團隊強調，主計總處日前公布最新預測，雖然有 對等關稅風險，不過在AI需求與出口成長超乎預期之下，將今年經濟 成長預測上修至4.45％，接下來持續受惠於AI需求暢旺，電子產品表 現優良，預估8月外銷訂單仍可維持雙位數成長，可樂觀看待台股景 氣，建議投資人把握台股拉回時點進場。

台股昨（27）日再創新高，今年以來大盤上漲6.4%，帶動台股基金績效長紅。根據統計，共有14檔台股基金淨值在前一日領先大盤創下新高。觀察這14檔台股基金，大部分都成立20年以上，從成立以來的績效來看，群益馬拉松基金上漲2,113.4%表現最亮麗，野村中小、野村優質、PGIM保德信中小型股基金，也都有漲逾1,000%的好績效。

群益投信台股研究團隊表示，現階段台股處於高檔，台股類股輪動快速、個股波動性大，預期台股指數傾向高檔震盪，一般人要掌握時機點實屬不易，台股接下來的操作難度將更高，加上個股波動大，台股基金可在盤勢多空之際來回靈活操作，主動選股策略，透過科技股與傳產股的平衡布局，不僅能捕捉成長性標的的潛力，也能確保投資組合的穩定性。

群益馬拉松基金暨主動群益台灣強棒（00982A）經理人陳沅易指出，當前台股盤勢與產業趨勢，建議投資者採取謹慎但積極的操作策略。首要焦點應放在AI相關科技產業及其供應鏈，這些領域包括電源管理、BBU系統、高效能運算基礎設施以及半導體設備廠務工程等，具備較高的成長潛力。建議在市場回檔時可分批進場，把握中長期投資機會。

　　台股27日收盤收在24,519.9點，再度創下歷史新高，今年來大盤上 漲6.45％，連帶台股基金績效長紅，統計共有14檔台股基金淨值表現 在前一日領先大盤創下新高，且大部分都成立20年以上，以成立來績 效來看，群益馬拉松基金上漲2,113.4％表現最亮麗，野村中小、野 村優質、PGIM保德信中小也都有漲逾1,000％的好績效，彰顯出長青 基金的穩健好表現。

　　群益投信台股研究團隊表示，現階段台股處於高檔，台股類股輪動 快速、個股波動性大，預期台股指數傾向高檔震盪，一般人要掌握時 機點實屬不易，台股接下來的操作難度將更高，加上個股波動大，台 股基金可在盤勢多空之際來回靈活操作，主動選股策略，透過科技股 與傳產股平衡布局，不僅能捕捉成長性標的的潛力，也能確保投資組 合的穩定性，建議投資人可運用台股基金介入，參與台股未來上漲契 機。

　　群益馬拉松基金暨主主動群益台灣強棒（00982A）經理人陳沅易指 出，當前台股盤勢與產業趨勢，建議投資者採取謹慎但積極的操作策 略。首要焦點應放在AI相關科技產業及其供應鏈，這些領域包括電源 管理、BBU系統、高效能運算基礎設施以及半導體設備廠務工程等， 具備較高的成長潛力。

　　安聯投信台股團隊認為，儘管近期受到諸多雜音，包括：聯準會會 議紀要顯示官員們將通膨視為更大風險，加上市場靜待全球央行年會 鮑爾演講等，都讓投資情緒暫時偏向謹慎，大型科技類股也順勢拉回 修正，但關稅議題大致底定、下半年AI相關出貨順暢以及9月營收有 望繳出亮眼成績，及台股評價面仍合理，台股後市可期。

台股上周經歷美國入主半導體股權的消息面影響，大盤回落逾700 點，多數投資
人趁勢勇敢加碼，市值型、高股息商品皆受惠，今年風 光的元大台灣50（0050）
上周獲淨申購66.7億元、投資人數周增5.4 萬人成為最強吸金機，國泰永續高股息
（00878）、元大高股息（00 56）上周也分別獲淨申購61.3、28.2億元。

　　統計至8月21日當周，規模前五大台股ETF淨申購、投資人數表現， 0050再展
市值型魅力勇奪冠軍，而國泰永續高股息（00878）受惠除 息議題，湧進搶便宜
投資人以申購金額61.3億元次之；元大高股息（ 0056）雖非除息月份，單周仍有
28.2億的進帳；至於群益台灣精選高 息（00919）單周也獲4.7億元。

　　投信法人分析，市值型ETF絕不錯過台股上漲行情，且沒有人為選 股因素干
擾，持續是成為股市短線回檔時的資金加碼重點，同時第三 季以來外資回補指標
權值股包括台積電、鴻海、聯發科、台達電等， 持續顯示台灣AI供應鏈的上漲動
能，台灣50指數表現仍有空間可期。

　　0050規模即將突破7,000億元大關，經理費率持續調降，未來到7, 500億元
後，將降至不到0.1％，據證交所7月定期定額戶數數據，00 50單月增加11.4萬。

　　00878上周再次展現季配實力，淨申購金額勇奪亞軍。國泰投信ET F研究團隊
表示，相較於多檔高股息ETF以大量換股的方式來換取提高 帳面的配息率，造成
基金成本徒增，00878看的是企業中長期的配息 穩定性，不以大量換股追逐單一
年度較高的名目殖利率。

　　群益00919經理人謝明志強調，高息資產具易漲抗跌的特性更能抵 禦金融市
場波動度，配置中不可或缺的即是台股高息ETF。關稅事件 已大致底定，然後續
對於經濟與通膨的影響仍待觀察，故市場仍可能 受消息面的影響而波動，高股息
ETF因可提供股息，又有潛在的價差 空間可期，是穩健型投資者在當前市場變化
快速環境下，可多加善用 的工具。

上証指數刷10年來新高，深証成份指數跟上漲勢創三年新高，帶動 群益深証中小
（00643）及復華中國5G（00877）26日齊漲超過3％最 凌厲，元大MSCI A股
（00739）爆1.37倍量能大漲最吸睛，元大滬深 300正2（00637L）最獲外資青
睞，8月來敲進2.5萬張。

　　兆豐投信指出，近期中國大陸股市持續走高，上証指數突破十年高 點，市場
資金回流與估值吸引力帶動行情回暖。外資機構紛紛上調對 陸股預期，顯示政策
支持與企業獲利改善正逐步發酵。

　　永豐投信表示，中國大陸科技股自2024年9月低點以來，已累計上 漲超過
30％。在經濟刺激與政策護航下，科技股呈現上漲趨勢，然而 整體本益比（PE）
仍處於相對低位，投資性價比凸顯。

　　陸股近來在資金行情催化及政策作多下，滬深指數雙走堅，帶動上 市櫃與陸
股連動的ETF同步大漲，群益深証中小、復華中國5G、富邦 深100、富邦上証正
2、元大滬深300正2等14檔ETF表現不俗。

　　其中，元大MSCI A股爆1.37倍的量能大漲，群益深証中小也激增近 9成量
能；外資積極著墨則有元大滬深300正2及富邦上証正2，8月來 買超各近2.5萬張
及1.6萬多張，另永豐中國科技50大及復華中國5G， 也各獲買超7,000張～8,000張
上下。

　　兆豐投信指出，陸股估值具備相對吸引力，在政策紅利持續釋放、 外資回流
與市場信心回升帶動下，有利行情延續，A股可望回穩並釋 放成長潛力。短期市
場可望受惠政策與資金提振，中長期則具消費升 級與科技創新的結構性成長機
會，A股正逐步成為新一輪資金配置的 關鍵焦點。

　　永豐投信也表示，在大陸國家隊積極出手下，醫療產業投資動能顯 著升溫，
受到關注。

8月ETF除息秀在26日落幕，緊接著將有8檔ETF將於9月2日至9日間 除息且已全數
公布配息金額，有別於多數ETF選擇在月中發息，8檔E TF全數為月底、月初發放
配息，合計將配發約12.17億元現金配息， 有105萬受益人將於9月24日至10月1日
之間喜迎現金入袋。

　　首波除息名單中，台股ETF方面，包括群益科技高息成長、統一台 灣高息動
能、元大台灣價值高息等，單月配息殖利率分別為0.58％、 0.49％、0.43％，債
券ETF方面，群益優選非投等債達0.64％，凱基 A級公司債、大華投等美債
15Y+、統一ESG投等債15+、新光BBB投等債 20+等單月配息殖利率達0.43％～
0.49％。

　　其中，群益科技高息成長於本波除息秀調高配息金額，至每受益權 單位配發
0.058元，大幅優於前幾次的0.025元，本次為掛牌以來第1 4次配息，前面13次皆
完成填息。此外，大華投等美債15Y+也調高至 每受益權單位配發0.045元，優於
前次配息金額；而元大台灣價值高 息、統一台灣高息動能等紛紛複製前一次配息
金額。

　　群益科技高息成長ETF經理人洪祥益表示，針對當前台股盤勢與產 業趨勢，
建議採謹慎但積極的策略，首要焦點放在AI相關科技產業及 其供應鏈，這些領域
包括電源管理、BBU系統、高效能運算基礎設施 以及半導體設備廠務工程等，市
場回檔時可分批進場。

　　債市方面，川普25日無預警宣布解僱聯準會理事庫克，大華投等美 債15Y+經
理人郭修誠分析，市場短期內可能受政治風險干擾，但聯準 會利率決策還是回歸
數據，下次PCE與就業數據將是重要觀察點，若 就業持續趨弱，將提高降息機
率。在此環境下，對利率變動敏感、殖 利率仍處相對高檔的長天期投等債最為受
惠。

美國聯準會（Fed）主席鮑爾上周五暗示降息的可能性，提升市場對9月降息的預期。群益投信債券ETF研究團隊表示，Fed雖釋出降息訊號，但也希望避免形成連續降息的暗示，並不預設長期寬鬆，因此建議投資人可搭配存續期間短、利率敏感度低的短債，以降低政策干擾並兼顧收益需求。

群益投信指出，旗下三檔短天期債券ETF組成短債菁英艦隊，包括熱募中的群益ESG投等債0-5（00985B），以及已掛牌交易的群益優選非投等債（00953B）與群益0-1年美債（00859B），正好涵括投等債、非投等債、公債三大債種，短債產品為業界最齊全，協助投資人一次滿足波動管理、建立收益及資產配置三大需求。

群益ESG投等債0-5經理人謝明志表示，短債優勢在於存續期間較短，對於利率波動敏感度較低，有助降低利率風險，也提供收益。群益ESG投等債0-5以高票息、高品質、ESG高標準三大準則來精選票面利率大於4.5%以上、BBB級信評且Sustainalytics ESG風險分數小於30分的優質ESG投等債，並聚焦於發行剩餘年限小於五年，且至少滿一個月、單檔流通在外金額超過5億美元的短天期債券，在資產品質、收益與風險間取得最適平衡。

群益優選非投等債經理人李忠泰指出，非投等債具有票息較高與存續期較短的優勢，基本面保持健康穩定，加上大而美法案通過、關稅結果陸續出爐，政策面不確定性消退，預期將持續吸引資金。群益優選非投等債聚焦成熟國家發行的非投等債，鎖定票面利率6%以上債券，首創採用信用因子篩選條件來降低違約疑慮，也落實單一發行人與單一產業分散。

群益0-1年美債經理人李鈺涵解說，美國短天期債由美國政府發行，不僅享有高信評與高流動性，也提供債息，加上極短天期債利率敏感度低，也具備較低波動特性。適度配置極短天期公債ETF有助強化投資組合穩定度，更是可提升投資效率的現金管理工具。