全球股市在美歐日達成關稅協議、投資承諾釋出利多下創下新高， 其中科技類股漲勢最為突出。法人指出，隨著AI應用普及與高效能運 算需求升溫，加上產業鏈重估與區域布局加速，科技企業長線競爭力 將進一步提升。

　　美國與歐盟、日本達成關稅協議、將稅率自30％降至15％並促成1 .9兆美元投資承諾後，全球股市再創新高，市場信心明顯回升。科技 類股表現尤為突出，截至8月27日，近三個月來MSCI World資訊科技 指數上漲15.2％，優於納斯達克指數的12.7％。

　　百達數位科技策略團隊指出，AI應用與高效能運算需求強勁，將持 續驅動科技股領漲。隨著產業價值鏈重估與區域優勢逐步浮現，具備 策略性布局的企業競爭力更強。例如台積電持續於美國、日本與德國 擴產，分散供應鏈風險，有望成為長線受益者。

　　台新投信全球龍頭成長主動式ETF（00986A）經理人蘇聖峰表示， 在「對等關稅解放日」後，美國經濟指標仍顯韌性，川普政策雖具不 確定性，但市場反應趨於理性，回歸至企業基本面。自2020年以來， 大型成長股在六個年度中有五年大幅領先小型股，顯示其長期投資價 值。展望後市，若川普政府延續放鬆監管及刺激政策，龍頭科技股具 備議價與產能調整優勢，建議投資人透過全球龍頭成長ETF參與行情 。

　　兆豐投信強調，AI與半導體題材持續發酵，推動科技產業迎來新一 波成長契機。該公司指出，美國科技股第二季財報普遍優於預期，A I帶動的資本支出與應用擴張，正驅動伺服器、電網、雲端平台及軟 體等領域的全面升級，形成結構性長期趨勢。

　　兆豐投信分析，AI與高速運算正成為全球科技創新的核心動能，半 導體更是產業發展的關鍵推手。在美國晶片出口限制鬆綁、需求回溫 等利多加持下，相關科技股吸引市場高度關注。全球巨頭持續在AI領 域投入研發，投資人可藉由全球科技基金把握這波長期增長機會。

大中華股市近期大展「紅」圖，也讓投信發行的大中華基金績效一 掃頹勢展現驚艷。觀察信發行的超過千檔的新台幣計價海外基金近一 周績效，前20名清一色都是陸股相關基金，前五名來看，包括群益中 國新機會基金、PGIM保德信中國中小、台中銀中國精選成長、PGIM保 德信中國品牌、柏瑞中國A股量化精選近一周、近一月分別都有5％、 10％以上的好表現。

　　市場法人表示，陸股自2025年初以來持續走強，展現強勁牛市勢頭 。雖然上証指數才突破去年高點，但其他板塊如深圳綜指、中證200 0等早已提前創下新高。在資產荒背景下，股市財富效應顯著，估值 仍具吸引力，疊加政策持續支持，上行空間可期。

　　群益投信中國研究團隊指出，分析近期陸股大漲原因，首先，債市 、現金、黃金及樓市等資產收益率欠佳，投資者面臨資產荒，資金轉 向股市。其次，A股市場財富效應明顯，伴隨成交量放大，投資者風 險偏好提升，且當前估值處於歷史合理區間，尚未過高，再加上國家 通過制度改革與政策支持，持續提升A股對資金的吸引力，隨著居民 資產結構中股票配置占比的提高，股市正成為新的財富錨，建議投資 人可多留意陸股相關基金投資契機。

　　兆豐投信認為，受大陸科技與新興產業板塊的強力推動，近期旗下 兆豐中國內需A股基金表現亮眼，主因該基金主要聚焦於人工智慧（ AI）、半導體、自動化、互聯網與創新消費等內需成長產業，並結合 具成長潛力的中小型企業。在政策推動與消費升級趨勢支持下，這些 產業具備長期成長紅利。配置上建議投資人採定期定額或分批布局方 式分散波動風險，掌握內需轉型與政策紅利契機，兼顧長期成長與資 產配置平衡

　　群益中國新機會基金經理人謝天翎強調，全球權益市場在經歷了上 半年的震盪後，於7月迎來了一波強勁的反彈。大陸市場的「政策底 」與美國市場的「加息頂」共同確立了風險資產的有利窗口期。美國 就業市場的降溫與聯準會的降息分歧，預示著三季度市場可能進入一 個「混沌期」，波動性將會放大。但大陸市場在政策預期與企業盈利 復甦的雙重推動下，表現出較強的韌性。

　　看好產業方面從晶片、伺服器、散熱到軟體應用，算力需求的爆發 式增長將是未來最核心的投資主線；此外，醫藥領域關注那些研發實 力強勁、技術平台獨特，且能夠獲得國際藥廠合作的生物科技公司也 值得留意。

公股投信高層人事再傳異動，繼金庫投信董事長陳美足5月傳出請辭，暫由合庫金控總經理蘇佐政兼代之外，兆豐投信總經理黃大川昨（1）日也傳出因個人健康因素請辭，事出突然，引發業界一片譁然。

黃大川自2022年12月28日擔任兆豐投信總經理以來，今年4月8日才獲得續聘為總經理，沒想到才不到五個月，就傳出辭職，且自9月1日即刻生效。

據了解，是因為個人健康因素請辭，兆豐投信也感謝他任職期間對公司的協助與貢獻。

兆豐投信公募基金規模的同業排名有顯著成長，於2021年底排名第21名，至2025年底7月排名第15名，規模成長至1,064億元。

黃大川在業界歷練非常豐富，先前曾任職寶來、元大、永豐投信、中信投信。畢業於成功大學數學系與應用數學研究所，金融從業資歷超過26年，橫跨壽險、證券、投信三領域，證券期貨雙分析師與CFP。在寶來、元大、永豐與中信投信等公司服務期間，除直銷、通路、分公司前線業務外，亦歷練企劃幕僚與研究等單位。

　　美科技股第二季財報普遍優於預期，帶動優質科技股股價上升，A I與科技創新是橫跨企業經營、政府政策與消費行為的結構性趨勢， 不僅改變科技業生態，也帶動基礎建設如伺服器、電力電網、雲端平 台到軟體應用多元成長，進一步推動經濟及社會結構的深層變革。整 體而言，受惠於AI資本支出增長、應用端擴大、美國晶片出口限制鬆 綁等利多，科技創新公司長線趨勢樂觀。

　　兆豐投信指出，隨著AI及高速運算強勁成長，加上半導體產業成為 全球科技創新的關鍵驅動力，科技產業正迎來新一波成長契機。兆豐 投信強調，科技創新將持續推動產業升級，現階段正是投資人長期布 局的好時機，透過專業團隊管理與多元配置，能有效參與全球科技長 線趨勢，為資產增值創造更多機會。近期，AI半導體產業的蓬勃發展 ，持續引領全球科技股的熱潮，吸引了眾多投資者的關注，這股趨勢 讓許多投資人開始思考如何參與其中，並將目光投向全球科技股。全 球科技巨頭如輝達、台積電等，不僅在AI領域占據領先地位，也持續 投入研發，掌握未來科技發展的關鍵。

　　兆豐全球尖端科技多重資產基金、兆豐全球元宇宙科技基金研究團 隊表示，一般投資人為掌握長期趨勢，可以評估自身風險能力，透過 相關科技基金做資產配置，參與新世代科技成長紅利。

上証指數刷10年來新高，深証成份指數跟上漲勢創三年新高，帶動 群益深証中小
（00643）及復華中國5G（00877）26日齊漲超過3％最 凌厲，元大MSCI A股
（00739）爆1.37倍量能大漲最吸睛，元大滬深 300正2（00637L）最獲外資青
睞，8月來敲進2.5萬張。

　　兆豐投信指出，近期中國大陸股市持續走高，上証指數突破十年高 點，市場
資金回流與估值吸引力帶動行情回暖。外資機構紛紛上調對 陸股預期，顯示政策
支持與企業獲利改善正逐步發酵。

　　永豐投信表示，中國大陸科技股自2024年9月低點以來，已累計上 漲超過
30％。在經濟刺激與政策護航下，科技股呈現上漲趨勢，然而 整體本益比（PE）
仍處於相對低位，投資性價比凸顯。

　　陸股近來在資金行情催化及政策作多下，滬深指數雙走堅，帶動上 市櫃與陸
股連動的ETF同步大漲，群益深証中小、復華中國5G、富邦 深100、富邦上証正
2、元大滬深300正2等14檔ETF表現不俗。

　　其中，元大MSCI A股爆1.37倍的量能大漲，群益深証中小也激增近 9成量
能；外資積極著墨則有元大滬深300正2及富邦上証正2，8月來 買超各近2.5萬張
及1.6萬多張，另永豐中國科技50大及復華中國5G， 也各獲買超7,000張～8,000張
上下。

　　兆豐投信指出，陸股估值具備相對吸引力，在政策紅利持續釋放、 外資回流
與市場信心回升帶動下，有利行情延續，A股可望回穩並釋 放成長潛力。短期市
場可望受惠政策與資金提振，中長期則具消費升 級與科技創新的結構性成長機
會，A股正逐步成為新一輪資金配置的 關鍵焦點。

　　永豐投信也表示，在大陸國家隊積極出手下，醫療產業投資動能顯 著升溫，
受到關注。

　　2025年以來，新興市場美元主權債在穩健經濟與高殖利率支撐下表 現亮眼，新興市場債表現明顯領先美歐主要債市。法人指出，經濟成 長預期上修、殖利率曲線穩定及全球降息循環，將持續推升新興債投 資吸引力。

　　野村投信表示，美元走弱有助於提升新興國家的償債能力，隨著基 本面改善，將進一步推動新興債利差收斂，因此美元貶值對新興債市 場構成明顯利多。雖然今年一度受美國對等關稅引發的恐慌情緒波及 ，新興債與其他債券一樣出現利差擴大與價格回落，但其利差擴大幅 度較美國債（含投資級與非投資級）明顯輕微。事實上，新興債的回 落主要源於美債利率上揚，而非市場對其信用風險的擔憂，顯示投資 人惜售心態濃厚，對新興債的信心仍優於美債。從資金流向觀察，目 前正是布局新興市場美元債的良好時機。

　　兆豐投信指出，新興市場債殖利率仍處高檔，收益吸引力顯著。I MF最新預測將2025年與2026年新興市場國家經濟成長率分別上修至4 .1％與4.0％並認為關稅對全球經濟衝擊有限。雖聯準會降息預期一 度降溫，但新興市場經濟體普遍穩健、通膨壓力減緩，不少國家已結 束升息甚至啟動降息，將有助資金回流並推動債券價格回升。兆豐投 信看好票息與收益潛力較佳的非投資等級新興市場債，認為相較成熟 市場，新興市場央行在貨幣政策上仍具調整空間且殖利率優勢有助提 供更高報酬。

　　根據統計，截至7月底新興市場美元主權債累計報酬近7％，優於美 國及歐洲主要債市。國泰投顧指出，新興債吸引力持續升溫，主要受 三大因素驅動：經濟成長預期上修、殖利率曲線穩定，以及全球降息 循環推動收益優勢擴大。

　　IMF於7月底將新興市場2025年GDP成長預期由 3.7％上調至4.1％。 法人表示，雖關稅議題仍存，但新興債指數最大組成區域拉丁美洲、 占比約34％經濟韌性突出，受惠內需回溫與區域貿易協議擴張，帶動 今年以來拉丁美洲債券上漲逾8％，領先亞洲的近6％與歐洲約5.5％ ，其次，相較美國、英國、日本等成熟市場債務負擔沉重導致殖利率 曲線趨陡，新興市場殖利率曲線溫和，反映出財政紀律下的穩健基本 面。

　　國泰投顧指出，全球進入降息週期，新興市場債殖利率約7.45％較 美國10年期公債高出超過3％具相對吸引力。

　　7月外資回補加持，台股上漲5.78％，觀察台股被動式ETF表現，前 十強為科技型與市值型各五檔。投信法人表示，7月份在AI產業帶動 之下，科技型ETF表現相對亮點，但部分市值型ETF由於成分股中AI概 念股占比較大，表現也不遜於科技型ETF。

　　華南永昌台灣優選50ETF經理人蔣松原分析，台灣第二季GDP年增率 達7.96％，是近四年的新高，主要是受惠於AI需求、出口及訂單推升 。在此影響之下，七月份台股成為新興亞股中最後青睞的區域之一， 單月買超金額達76.24億元。觀察7月份台股ETF的表現，整體ETF單月 平均報酬為3.84％，略遜於加權指數的5.78％，科技型與市值型ETF 的表現都優於高股息型ETF。未來台股的發展還是要特別留意的是AI 及科技題材，因此在挑選台股ETF上還是建議挑選科技型及市值型。

　　第三季台股恐將以區間震盪居多，但個股表現卻值得期待，像是台 積電及主要科技類股下半年業績仍具競爭力，尤其AI需求強勁、出口 暢旺仍是台股兩大利多。短線受到關稅及降息議題的不確定性影響， 第三季指數將以震盪為主，但第四季在AI產業的帶動之後，指數將可 望持續走高，相關的ETF也將同步受惠。

　　台新臺灣永續高息中小型ETF基金研究團隊指出，台股在波段漲多 下，短線將趨於震盪，個股表現為主，預期小型股將優於大型股，因 為中小股易成為主力大戶及投信法人作帳行情的標的。股市面臨回檔 格局時，大型股容易成為外資的提款機，反觀中小型股股權較為集中 、籌碼較穩，投資部位加入中小型股，將有助於降低波動度，建議優 先布局台股高息中小股ETF，一次掌握中小股的爆發力行情。

　　兆豐投信強調，下半年多項利多因素將持續支撐台股表現，台美貿 易關係的明朗化消除市場不確定性，國安基金承諾持續護盤提供政策 支撐，加上AI科技革命推動產業升級轉型，為台股創造長期成長動能 ，且半導體產業在AI需求推動下持續維持強勁表現，市場普遍看好台 股表現，有機會再創歷史新高。

8月台股ETF除息重頭戲即將登場，根據各投信官網資料顯示，8月除息的台股ETF在8月18日除息檔數最多高達18檔，總受益人數高達2,715,621人，想參與配息的投資人要多留意，最後買進日都是在本周五（8月15日）。

這18檔即將除息的台股ETF近月漲幅前十名，主動群益台灣強棒（00982A）以漲幅14.9%表現居冠；再以年化配息率來看，包括主動群益台灣強棒、群益台ESG低碳50以及兆豐藍籌30三檔預估年化配息率逾8%。

法人表示，配息率與股價表現都不錯，將是最有希望可以息利雙收的台股ETF，投資人可多留意相關投資契機。

主動群益台灣強棒ETF經理人陳沅易表示，從資金面來看，台股融資餘額從3月6日最高的3,286億元下滑至4月底最低點的2,081億元，目前融資餘額只回升至2,400億，顯示股市未有過熱狀況，後續即便出現回檔修正，也不容易出現如4月初不理性拋售的賣壓，目前仍看好台股在關稅落地後有補漲空間。

美國對等關稅政策將是影響下半年景氣走勢關鍵變數，將直接牽動台灣出口競爭力及投資信心。

若稅率不利，可能壓抑部分傳產與成熟製程產品的出貨動能，不過因AI 產業仍為支撐下半年景氣穩定的核心動能

兆豐投信表示，在當前總體經濟環境下，投資人應採用多元化配置策略，重點關注受惠於AI浪潮的科技股及ESG永續投資概念持續升溫，配合政策方向的相關基金備受青睞。

資產配置方面可採用核心衛星策略，以穩健的大型權值股作為投資核心，搭配具成長潛力的中小型股票，或是採取定期定額投資長期投資策略，能有效分散進場時點的風險。

今年下半年，多項利多因素將持續支撐台股表現，AI科技革命推動產業升級轉型，為台股創造長期成長動能，且半導體產業在AI需求推動下持續維持強勁表現，市場普遍看好台股下半年表現，認為在基本面支撐與政策面護航下，台股有機會挑戰歷史新高。

　　近期受台美關稅談判事件以及對後續產業影響尚不明朗，台股處於 高檔震盪，面對當前情況，投資人無須過度悲觀，隨著地緣政治風險 逐步可控、貿易政策趨穩，再加上台股本身具備結構成長優勢，包括 台積電等半導體龍頭在全球晶片供應鏈中具有主導地位以及AI、雲端 與綠能相關產業仍有長線成長空間。

　　展望未來，整體市場仍具備向上發展潛力。建議投資人可以選擇透 過ETF掌握台股未來機會。

　　兆豐投信研究團隊指出，00921兆豐龍頭等權重於2025年以來，緩 步走出抗跌及穩健之報酬表現，在今年4月的股災中憑藉等權重之選 股機制，體現出類股防禦的能力。特別一提的是，在此次指數成份股 調整中，其中更納入重電及PCB等相關概念股，這些相關類股都是近 期市場熱門投資標的，由此可看出，指數篩選標的，符合市場之脈動 與趨勢。

　　00921兆豐龍頭等權重是台灣首檔等權重ETF，追蹤由臺灣指數公司 特選的台灣產業龍頭「特選臺灣產業龍頭存股等權重指數」，包含約 30檔橫跨多產業的優質公司，其特色在於它透過等權重的方式，投資 於台灣各產業的龍頭股，這種設計能有效分散單一權值股過度集中的 風險，使得ETF的持股表現能更貼近於整體大盤的走勢，並兼顧公司 的獲利能力與股息發放，提供風險分散且具備長期存股潛力的投資選 擇，適合長期持有與被動追蹤指數的投資者。

　　牽動台股走勢的半導體關稅即將公布，因市場不確定性升溫，讓大 盤行情波動幅度加大，不過，台股平衡型基金著眼AI發展及企業獲利 持續成長，多採偏多持股操作，透過分散布局因應市場變動，兼顧收 益及震盪風險。

　　理柏資訊統計，台股一般股票平衡型基金近一月平均漲幅約6％， 近三月逾二成，表現優於加權報酬指數同期間的5.6％、17.6％，其 中復華傳家、復華神盾、復華傳家二號、復華人生目標、野村鴻利、 野村平衡及匯豐安富等7檔基金皆打敗大盤，表現相對突出。

　　復華傳家基金經理人趙建彰表示，由於台灣對美國出口逾7成為電 子產品，其所適用的半導體關稅尚未公布，影響仍待觀察。不過有鑑 於AI產業前景樂觀，且近期匯率升值壓力緩解，降低台股大幅修正風 險，若因消息面出現震盪修正，建議可逢低布局偏多操作。

　　野村投信國內股票投資部主管姚郁如分析表示，一些台灣企業已經 開始增加在美國和墨西哥的投資，以規避關稅成本，預計這一趨勢將 會長期持續下去；更重要的是，就中長期角度，全球對AI伺服器的需 求仍舊非常強勁，基本面因素會使台灣在AI供應鏈中的地位穩若泰山 ，並不會因對等關稅而改變。

　　即便短期內市場情緒可能受到負面影響，但從長期來看，高效能運 算(HPC)和AI相關產業受到的影響確實不大，任何因對等關稅所導致 的整理或回檔皆是加碼台股的正確時機。下半年的看好族群仍為相對 較不易受對等關稅影響，且產業需求強勁的AI供應鏈標的，若市場此 刻回檔，將是加碼布局的良機。

　　兆豐投信研究團隊指出，隨著地緣政治風險逐步可控、貿易政策趨 穩，再加上台股本身具備結構成長優勢，包括半導體龍頭在全球晶片 供應鏈中具有主導地位以及AI、雲端與綠能相關產業仍有長線成長空 間。展望未來，整體市場仍具備向上發展潛力。建議投資人可以選擇 透過ETF掌握台股未來機會。

　　兆豐投信研究團隊指出，兆豐龍頭等權重ETF於2025年以來，緩步 走出抗跌及穩健的報酬表現，在今年4月的股災中憑藉等權重的選股 機制，體現出類股防禦的能力；在此次指數成分股調整中，更納入重 電及PCB等相關概念股。

　　復華傳家二號基金經理人郭家宏指出，最新景氣對策信號續呈綠燈 ，領先指標續降、但同時指標仍呈上升，顯示當前國內景氣仍穩定， 因此操作策略上仍以能見度高的電子產業為主要配置，另外搭配權值 股、成長股及消費性類股做均衡配置。

　　在台美貿易談判獲得階段性成果，以及國安基金持續護盤的雙重利 多影響下，台股展現強勁韌性，且現在仍處於配息旺季中，當市場環 境改善能為台股提供堅實基礎。法人看好多檔市值型及AI、ESG主題 型ETF 8月除息秀表現。

　　展望今年下半年，多項利多因素將持續支撐台股表現，台美貿易關 係的明朗化消除市場不確定性，國安基金承諾持續護盤提供政策支撐 ，加上AI科技革命推動產業升級轉型，為台股創造長期成長動能，且 半導體產業在 AI 需求推動下持續維持強勁表現，市場普遍看好台股 下半年表現，認為在基本面支撐與政策面護航下，台股有機會挑戰歷 史新高。

　　兆豐投信指出，在當前總體經濟環境下，投資人應採用多元化配置 策略，重點關注受惠於AI浪潮的科技股以及ESG永續投資概念持續升 溫，配合政策方向的相關基金備受青睞。資產配置方面可採用核心衛 星策略，以穩健的大型權值股作為投資核心，搭配具成長潛力的中小 型股票，或是採取定期定額投資長期投資策略，能有效分散進場時點 之風險。

　　兆豐投信旗下00690兆豐藍籌30、00913兆豐台灣晶圓製造、00932 兆豐永續高息等權及00943兆豐電子高息等權四檔ETF特色，分別為聚 焦台股前30大市值兼具收益及成長企業；市值與流動性篩選前30檔台 灣半導體企業；台灣永續評鑑前50檔兼具永續及成長企業，以及專注 台股八大類電類股、持股透明，將於18日除息，15日為最後買進日。

　　兆豐投信表示，建議投資人選擇ETF時，不僅需留意配息率與其追 蹤指數的殖利率之差異，亦留意ETF公布配息後，市場搶進下可能使 在外流通的受益權單位數增加，可能影響股息稀釋。

　AI浪潮持續推進，OpenAI發布ChatGPT通用型Agent，具備完成複雜 任務的能力，Meta則積極重金挖角各大巨頭AI人才，各家公司積極研 發，讓全世界驚嘆通用AI愈來愈近了。投信法人指出，在AI愈來愈強 大、應用場景愈來愈廣下，可預期AI巨浪還將持續下去，而投資AI相 關資產將是參與這場盛事的捷徑。

　　富蘭克林證券投顧表示，回歸基本面來看，在AI題材加持下，史坦 普500科技指數的企業獲利自2023年以來便不斷獲得上修，至今仍未 停歇，也幫助抵禦高利率環境帶來的壓力。根據Factset數據，2025 年史坦普500指數的企業獲利預計將成長9.3％，科技股成長力道更達 18.1％，是11大類股中最強勁者。

　　統計顯示，任意期間定期定額投資那斯達克綜合指數三年平均報酬 約達20.5％，上漲機率超過八成，投資人也可藉由穩定月收益平衡型 基金為核心並搭配定期定額投資科技型基金來打造攻守兼備投資組合 。

　　富蘭克林坦伯頓科技基金經理人強納森．柯堤斯指出，AI遠超出投 資人的認知範圍，如今世界已經意識到科技領域存在獲利機會，這很 可能已經反映在公開市場上，但尚未得到合理定價的是科技領域從A I中獲得的效率提升，它們將成為首批將AI應用於軟體開發、行銷、 財務等面向的企業，市場似乎還沒認知到這點，此外，更廣泛的市場 也沒有捕捉到AI應用於科技之外領域時所帶來的效率提升與創新浪潮 。

　　兆豐投信認為，看好此波科技投資熱潮，投資人可關注美國及台灣 半導體相關ETF，其中，可選擇在台灣的美股相關ETF，相較直接購買 美股，投資成本更低，且以新台幣計價，能有效降低匯兌風險。

　　受到中美關稅戰再緩和三個月及川習會第四季登場等利多，陸股滬 深兩市29日齊揚，在亞股中相對亮眼，激勵台股交易的陸股ETF齊漲 ，元大寶滬深、富邦中証500及復華滬深等均爆量上揚；此外，「T+ A」股伴隨著A股大漲，台股（T）漲勢擴散，母以子貴效應顯現。

　　中美第三輪經貿會談後，市場傳出雙方預計將延長關稅休戰期三個 月，另市場也認為這應是為今年10月底或11月初川習會鋪路。川普關 稅即將於8月1日起徵收，亞股中的日、港、台等股市明顯拉回，陸股 在各項利多齊現下，表現相對持穩。

　　據統計，在台股交易的陸股ETF，包括復華中國5G、元大上證50、 元大寶滬深、富邦中証500、復華滬深及富邦深100等，均收漲，且成 交量各日增1.7～2.7倍，顯示市場資金明顯轉進；另元大滬深300正 2、永豐中國科技50大，7月來各獲外資加碼31,051張及11,627張。

　　今年以來，處在相對低基期的陸股展開反彈行情，尤其7月在中美 關稅戰往好的方向發展後勁揚，不少「T+A」股中，A股飆漲4～6成以 上，有些台（T）股股價出現母以子貴表現，據統計，在A股上市的隆 揚電子7月來股漲大漲46.83％，推升鼎炫-KY自7月來飆漲56.52％， 日前股價一度創新高。

　　此外，A股上市的鵬鼎控股自公布第二季財報大增後，29日收盤漲 8.35％，累計7月來大漲66.59％，母公司臻鼎-KY股價終於趕上，29 日大漲8.97％，累計7月上漲26.87％，惟累計股價漲幅僅有鵬鼎控股 的四成。

　　定穎投控旗下子公司超穎電子上市申請案，7月10日獲上海證券交 易所上市審核委員會通過，消息傳出後，定穎投控股價漲不停，29日 股價再漲5.87％，累計7月來飆漲67.33％。

　　近期全球投資者對中國大陸資本市場的關注度持續提升。兆豐投信 指出，今年的大股展現出強勁的增長潛力，主要受到政府刺激政策和 消費信心提升的推動，為市場注入新的活力，特別是在科技、AI和生 物技術領域。儘管中美貿易政策存在不確定性，例如美國對陸企的投 資限制，但整體市場情緒依然樂觀。

在市場震盪與利率變化交錯的上半年，多重資產型基金展現靈活配置優勢，穩健因應波動行情，並掌握股債輪動與收益機會，成為攻守兼備的投資利器。據統計，多檔多重資產基金上半年績效超過10%，顯示具備分散風險、穩中求勝的強勁實力。

根據CMoney統計至18日，觀察近半年來多重資產型基金績效表現，多檔績效超越台股大盤數十倍，包括：兆豐日本優勢多重資產、聯博多重資產傘型基金、柏瑞新興動態多重資產、合庫全球醫療照護產業多重資產收益、中國信託亞太實質收息多重資產、富達永續減碳商機多重資產收益、第一金全球永續影響力投資多重資產、合庫入息優化多重資產、合庫AI多重資產、柏瑞新興動態多重資產等，績效介於10%至25%。

針對債券市場，合庫入息優化多重資產基金經理人黃馨世表示，債市配置整體以新興市場當地貨幣債最具吸引力。

儘管投資等級與非投資等級提供一定風險溢酬，但相較潛在的信用風險，整體回報並不具優勢，歐洲表現略優於美國。

相較之下，政府公債受惠於高殖利率表現穩健，且多數央行已進入降息循環，有利債券價格表現。其中，新興市場具備最高潛力，其次為英國，至於日本債市則較不具吸引力。黃馨世強調，新興市場當地貨幣債在扣除通膨後，實質收益率仍具吸引力，且違約風險處於長期平均水準。　

黃馨世指出，展望利率政策，美國7月到年底前降息1碼，步調緩慢。由於關稅談判風險猶存，決策時點恐再延後，央行短期內恐維持觀望態度。

日本市場方面，綜合兆豐投信、野村投信、富蘭克林證券投顧表示，市場盤面資金雖呈現快速輪動態勢，但主軸仍聚焦電子族群，特別是AI相關次產業最具投資價值。

雖然短期日本國內政治情勢發展乃至美國關稅政策等外部不確定性可能牽動市場情緒，但公司治理改革、邁入通膨環境經濟正常化與評價低廉等日本三大結構性優勢才是持續吸引資金進駐日股的關鍵。

投資建議上，日股雖受短期市場雜音干擾，但經濟基本面韌性並未見顯著動搖，近期若因為關稅消息出現拉回，反而提供中長線投資布局的機會。

　　大陸產業有結構性改善，隨人民幣走強，全球資金過去低配大陸股 市，下半年增持意願將增強，可留意在大陸、香港等新技術、新商業 模式的投資機會。

　　新光恒生科技指數基金投資團隊表示，現在最受關注的是大陸各產 業的「DeepSeek時刻」何時出現，投資亮點可以優先鎖定陸港科技相 關產業鏈，包括DeepSeek突破加速大陸AI產業發展，大陸AI產業鏈中 的雲計算、算力等基礎設施企業，與資訊安全、提供營運效率等軟體 板塊，以及機器人、智慧駕駛等應用題材，都有機會展現中長線投資 成長潛力。

　　值得注意的是，過去幾年大陸特有的新能源主流產業，在DeepSee k橫空出世後，人工智慧已接續新能源扮演未來大陸產業新主流地位 ，大陸企業過去擅長將技術應用到實際落地執行的強項，有機會在人 工智慧撐起未來新主流後，繼續在人形機器人、智慧駕駛及綠色轉型 等產業鏈出現新競爭優勢，與不可替代性，有機會帶動相關利基企業 股價重新評估。至於非科技板塊，則持續看好大陸新消費主題，建議 投資人現階段可以著眼新經濟族群。

　　兆豐投信指出，2025年的大陸股市展現出強勁的增長潛力，主要受 到政府刺激政策和消費信心提升的推動。這些因素為市場注入了新的 活力，特別是在科技、人工智慧和生物技術領域。大陸H股與A股的價 差縮小至五年來最低，顯示投資者對大陸企業的信心正在增強。儘管 中美貿易政策存在不確定性，例如美國對大陸企業的投資限制，但整 體市場情緒依然樂觀。

　　富蘭克林證券投顧認為，美國已宣布對逾20個國家的關稅稅率，關 稅談判期限則遞延至8月1日，近期仍持續留意消息面發展，大陸則處 於另一軌道，中美雙方達成貿易框架協議，貿易休戰協議延續至8月 中旬，為雙方談判爭取時間。大陸經濟情勢較為疲軟，通貨緊縮、房 地產市場疲弱、失業率偏高等問題持續，仍需強而有力的政策刺激來 應對總體經濟挑戰，投資機會則在特定工業、消費、醫療保健領域。

　　面對全球經濟不確定性增加，退休理財規劃顯得更為重要，金管會 積極推動「臺灣個人投資儲蓄帳戶（TISA帳戶）」機制，作為退休儲 備的「第三支柱」，兆豐投信成為首家響應的公股投信業者，旗下台 股基金「兆豐國民基金」新增TISA級別，經理費用大幅調降至0.5％ ，較原費率降低三分之二，TISA基金需經臺灣集保結算所嚴格篩選， 須符合基金成立滿3年、規模達新臺幣5億元以上，並取得晨星或理柏 三星以上評等，申購對象涵蓋中華民國居民及長居台灣外籍人士，僅 限定期定額方式，每筆最低扣款金額為新臺幣壹千元。

　　兆豐國民基金成立超過35年，長期專注在穩健投資策略，歷經多次 市場淬鍊，更能體現掌握市場脈動，經驗豐富，該基金投資台股主流 產業，力求掌握產業成長動能；現在投資組合聚焦未來主流AI產業族 群，具有競爭優勢，基金經理與研究團隊具有多年研究與投資實務經 驗，且公司團隊運作有嚴謹內控制度與風險控制機制，基金成立35年 來皆有配息，TISA級別主打長期累計退休資金，採不配息設計，股息 可以滾入累積資金再進行投資。

　　兆豐投信建議，面對市場波動可以透過TISA帳戶的定期定額投資機 制，投資人可享有3大優勢：1、較低經理費率2、較低申購金額3、分 散投資風險；避免單筆進場的時機壓力，並強化儲蓄與投資紀律；聚 焦台灣優質企業長期成長，特別是在創新科技領域的投資機會，運用 時間複利效應逐步累積財富，為退休生活預做準備。

中國A股近期在經歷一波漲勢後，市場波動明顯加劇。投信法人指出，陸股漲勢主要由多個主題行情接力推升，包括海外算力、反內卷政策與創新藥品等。不過，各產業板塊的行情持續性不明顯，類股輪動速度加快，使得大盤短線上缺乏明顯催化劑。儘管如此，整體估值仍處於中低水準，若出現拉回，投資人可視為布局良機。

隨著陸股回穩，境內主動型基金近一月表現普遍亮眼。根據理柏統計，截至7月16日，兆豐中國內需A股與瀚亞中國A股基金分別繳出8.2%與7.3%的報酬率，表現居前；摩根中國A股、復華中國新經濟A股及聯博中國A股基金則緊追在後。

瀚亞中國A股基金經理人林庭樟表示，若陸股要進一步上攻，仍需仰賴更強力的內部政策催化。若政策面未見明確利多，市場可能維持高檔震盪格局。儘管短線漲幅有限，但下檔具備支撐力，後續仍須觀察中國政府是否釋出更多利多政策，以推動盤勢續攻。

操作策略方面，基金將聚焦創新藥物、AI類股、機器人概念股，及部分具備穩定業績與吸引估值的個股。部分產業龍頭標的在經濟尚未復甦階段，展現出強勁經營持續性與穩定性，是目前市場中相對優質資產。

兆豐中國內需A股基金6月來表現出色，很大程度上歸功於中國科技行業的強勁復甦，這是其投資組合中的重要部分。該基金專注於中小市值的成長股，聚焦AI、半導體、自動化、互聯網、新消費，其中包含眾多科技重磅股。

5月底美中關稅戰出現轉機，同時中國政府推出刺激措施，特別針對科技企業放寬監管並增加創新投資，推動科技巨頭及中型公司顯著反彈，提升基金回報。

兆豐投信指出，2025年中國股市展現出強勁的增長潛力，主要受到政府刺激政策和消費信心提升的推動。特別是在科技、人工智慧（AI）和生物技術領域。中國H股與A股的價差縮小至五年來最低，顯示投資者對中國企業的信心正在增強。

富邦投信表示，短期市場走向多頭氛圍，上證指數推升風險偏好，三大指數走出四連陽，上周寬基指數漲幅皆為正，深成指累計漲幅2%，目前牛市行情有望持續，各類題材活躍度有望延續，具業績支撐板塊可望受到資金青睞。

台積電昨（16）日拉抬台股登上23,000點關卡，也是7月台股ETF除息高峰日，有15檔台股ETF除息交易，逾131萬位受益人屏息以待，當日即有11檔完成填息。

法人指出，ETF填息速度與成分股表現具高度相關性，這些ETF除息當天即完成填息，展現其成分股強勁動能與市場資金的高度認同。

群益投信台股ETF研究團隊表示，近日台股受到半導體利多激勵表現氣勢如虹，半導體技術是AI發展關鍵，台灣因擁有完整的半導體上中下游產業鏈，自IC設計、晶圓代工、先進製程、封測、設備等將持續受惠，產業成長動能可期，投資人不妨透過台股半導體ETF來參與布局，掌握半導體業成長契機之餘，也能透過配息共享台灣優質半導體企業營運成果，亦滿足收益需求。

群益半導體收益ETF（00927）經理人謝明志指出，台股今年來受川普關稅影響，市場充滿不確定性，盤勢忽漲忽跌。不過，隨AI應用持續擴散，有助支持科技廠獲利成長態勢延續，台灣因科技供應鏈完整，於全球AI大勢中扮演重要供應商角色，亦可望持續從中受益。

在AI長線趨勢明確、商機應用遍地開花下，台系半導體供應鏈仍有望雨露均霑，支撐其未來的獲利表現。整體而言，基於產業成長動能可期，台股半導體ETF更是長線布局一籃子優質半導體股的首選。

兆豐投信表示，看好此波科技投資熱潮，投資人可關注美國及台灣半導體相關ETF，近期火熱的電池備援電力模組（BBU）題材亦納入兆豐電子高息等權ETF選股策略中，透過股利率、獲利成長及研發費用等指標篩選優質電子企業納入持股，50檔成分股完全透明揭露，提供投資人參與科技趨勢投資的新選擇。

　中美關稅貿易戰暫時休兵、政策面持續支持，陸股第二季展現回升 動能，但內需疲軟與通縮壓力依舊限制經濟復甦，市場對後續關稅變 數及政策效益仍持審慎態度。法人認為，陸股短線有機會股市迎修復 契機，但中長期需觀察政策落地及經濟體質改善。

　　柏瑞投信表示，隨中美關稅貿易戰暫時休兵，製造業和非製造業採 購經理人指數雙雙回升，在投資情緒與資金流動性的改善帶動下，陸 股第二季呈現上揚走勢。大陸政府亦同步透過貨幣、財政、產業等多 項政策穩定經濟增長，其中AI與未來產業專項基金對於大陸人工智慧 發展相關板塊的前景再添動力。

　　滬深300指數未來12個月的本益比為13.1倍，低於16年以來中位數 本益比約15％；若以產業來看，除資訊科技及公用事業的本益比較高 外，其餘產業尚屬合理。但若是與整體新興市場股市的本益比相較， 滬深300指數仍處於折價的態勢。因此從股市評價面來看，預期A股下 檔空間有限，下半年展望以中性偏多看待。

　　復華中國新經濟A股基金經理人余文耀指出，川普關稅政策的不確 定性雖然略有減緩，但其政策隨意性仍不時為市場帶來波動。然而， 大陸內需市場規模龐大且對貿易戰已有相當準備，預料有助支撐股市 穩定。後續布局方面，將以A股大型權值股為主，包括金融、核心消 費、資訊科技與工業等產業，並視市場變化彈性調整持股比例，以掌 握大盤趨勢。

　　兆豐投信認為，近期政策支持方向明確，包含加快基建投資、降低 企業融資成本、扶持新能源與數位經濟等多面向措施，但考量到外需 疲弱與內部結構問題短期難以根本解決，市場情緒仍偏審慎，宜關注 政策進度與消費回暖跡象。

　　整體而言，陸股短線具政策支撐與估值優勢，但中長期表現有賴內 需復甦及中美貿易政策走向，建議採取選股不選市策略，並提高組合 彈性因應可能的波動。

　近期全球股市表現強勁，美國費城半導體指數近一個月以來呈現雙 位數成長，台股也同步跟上於這波半導體熱潮，儘管關稅談判、聯準 會利率決策與企業財報等不確定因素仍在，但受惠於AI題材持續發酵 與成交量穩定回升，下半年台股仍有機會挑戰年內高點，兆豐投信旗 下三檔ETF中的00911、00943及00957B即將配息，最後買進日皆為11 4年7月15日，除息交易日皆為114年7月16日，預計參與配息的投資人 可提前規劃。

　　市場盤面資金雖呈現快速輪動態勢，但主軸仍聚焦電子族群，特別 是AI相關次產業最具投資價值，部分個股雖因漲多出現技術性回檔， 但資金並未大幅流出，主流地位依然穩固，展望後市，三大關鍵因素 提供有力支撐包含企業獲利預期持續上修、聯準會降息預期增強，以 及地緣政治與政策風險逐步緩解。

　　兆豐投信表示，看好此波科技投資熱潮，投資人可關注美國及台灣 半導體相關ETF，00911兆豐洲際半導體ETF從美國上市半導體股票中 ，以市值及流動性篩選前30檔龍頭企業，相較直接購買美股，投資成 本更低，且以新臺幣計價，能有效降低匯兌風險。

　　此外，近期火熱的電池備援電力模組（BBU）題材亦納入00943兆豐 電子高息等權ETF選股策略中，透過股利率、獲利成長及研發費用等 指標篩選優質電子企業納入持股，50檔成份股完全透明揭露，提供投 資人參與科技趨勢投資的新選擇。

　　兆豐投信指出，基金配息率不代表報酬率，建議投資人選擇ETF時 ，不僅需留意配息率與其追蹤指數的殖利率之差異，亦留意ETF公布 配息率後，市場搶進下可能使在外流通的受益權單位數增加，可能影 響股息稀釋，投資人在配置台股ETF時，建議宜將前述條件納入考量 。